动视暴雪：我还有King呢，来讲讲欧美手游广告市场

对于动视暴雪来说，2017年又是成功的一年。截止9月份，公司GAAP收入同比增长8%，净收入增长24%，再次超过分析师预期，提高全年业绩预告。对于动视暴雪，投资者基本都关注于今年的《使命召唤：二战》，但是不能忘记King的手游业务。

King手游部门

King手游业务是动视暴雪于2016年花费59亿美元收购而来，该公司曾成功开发爆款游戏《糖果粉碎传奇》，虽然经历收购之后，King业务有所下滑，月度活跃玩家从2015年的5亿多下降到2017年的3亿，但是随着今年《糖果粉碎传奇》重回美国第一手游，成功宣告了公司的王者归来。

而且，在此期间，手机广告市场已经日趋成熟，从低价低质量的横幅广告已经转向全屏插播式广告和视频广告，玩家还可以在观看后领取奖励，因此，依靠存量客户的庞大基数，King重新开始投放游戏内的广告。而且，King的用户多为有购买力的年长用户或消费需求高的女性用户，所以公司的广告投放更有价值。

手游广告潜力

作为大多数手游公司，广告收入必然会成为公司变现策略之一。欧美著名的手游厂商Zynga，曾开发过《德州扑克》；有腾讯入股的Glu Mobile；以及育碧旗下的Gameloft，三家公司都已经披露广告收入。

从下图可以看出，Gameloft从2015年开始增加广告收入，并且每年保持快速增长。三家公司广告收入基本能够在收入份额中占到20%-30%左右。因此，对于King来说，公司收入增长潜力远远没有完全发掘。

但是，由于各业务收入的增长下降，仅仅是业务占比不能直观表述手游广告市场的增长。从下图来看，三家公司的单位月活玩家广告收入长期呈现上升趋势，随着低价值的横幅广告开始流向高价值的视频广告，而且Glu Mobile还在核心作品中投放了高价值的互动广告，公司增长最为明显；Zynga由于作品涵盖赛车、文字休闲等多种，玩家多样性，因此，公司收入波动性较强；而Gameloft因为投放广告时间较短，很多作品仍没有投放，因此收入处于低位。

展望未来

就那最低水平的Gameloft套在King身上，那么今年第三财季就会有将近2600万美元的额外收入。虽然，King的广告收入不可能立即增长到Zynga或者Glu Mobile那样的水平，但是鉴于增长速度较快，公司收入将会快速积累。

其他动视和暴雪方面，2018年随着数字版本的销售持续增长，公司将在每份数字版本销售中获得10美元，而且游戏内微交易系统将进一步得到发展；此外，《守望先锋》的电竞联赛虽然需要大量投资，但是一旦成功将颠覆现有的电竞市场。

因此，随着游戏产业的欣欣向荣，动视暴雪公司将大概率趁着产业发展的浪潮持续增长。