热股视点丨互联网已死？电信大佬获利

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美国联邦通讯委员会周四投票废除了2015年确立的网络中立原则，此举最大的受益者包括康卡斯特、美国电话电报公司和威讯等向大多数消费者提供互联网接入服务的有线电视和无线通讯运营商；而另一方面，尤其是以奈飞为代表的互联网公司则大失所望，批评这一决定危害了开放的互联网，阻碍了互联网行业的创新。

投资逻辑

在奥巴马政府时期，美国联邦通讯委员会推出了网络中立性原则，要求所有服务商保证所有用户，在任何时间、地点、终端，都能够不受限制地使用网络，实现一个平等的网络社会。这也就意味着，服务商不能够控制流量，所有人不论是成熟的商业网站、研究机构、初创企业、在家上网的个人，都不需要向服务商额外购买流量。在网络中立原则面前，所有人都为同样的流量付同样的价格。

简单说网络中立性原则的核心就是指网络运营者不得通过调整网络配置使服务产生差别，即平等对待所有使用该网络的用户。例如，不得以更快的速度传输自己的服务。

而“网络中立法” 所保障的就是这项 “平等、开放“ 的特质，它将向所有人保证，任何你希望获取的资料，在传输过程中会被平等对待。通过这点，所有人能获得来自全球的任何资料，就因为 “公平” 。

但让网民和网络企业担心的是，“网络中立”原则被推翻后，威讯、康卡斯特 和美国电话电报公司等网络服务提供商可以有选择性地为各类网站提供不同网速，为那些他们喜欢的网站提速，同时降低那些他们不喜欢的网站的网速，还可以为更高的网速收取更高的价格。

威讯

美国第一大移动运营商，美国四大电信运营商之一，全球领先的通信、信息、娱乐产品与服务供应商。美国最大的本地电话公司、第一大移动运营商，同时是全世界最大的印刷黄页和在线黄页信息提供商。

公司业务

旗下设两大业务分部：无线业务及有线业务，前者在国内提供无线语音数据服务，以及无线设备销售；后者在全球提供语音数据及数字媒体服务，包括宽带视频及数据、企业网络解决方案、数据中心及云服务、安全及网络管理、本地及长途电话服务。

发展历程

由美国两家原地区贝尔运营公司—大西洋贝尔和Nynex合并建立Bell Atlantic后，又在2000年6月30日与独立电话公司GTE合并而成。

行业特征

公司所处的行业存在激烈竞争，网络可靠性、性能及覆盖广度、产品定价、客户服务、产品及服务开发、销售分销、资本资源决定了企业无线服务的竞争力，而带宽速度及网络可靠性、定价、客户服务、产品差别化、技术更新是决定企业有线服务竞争力最重要的因素。

经营模式

针对不同类型客户提供针对性服务，下设的无线业务集团专门挖掘和对接中大型企业及政府单位；分销渠道上，在多个大型市区开设商店推介产品与服务，并通过签署独家销售协议的零售商销售预付费及后付费产品。

主打产品

合约手机、平板、手表及其他连接设备、移动无线设备、各类配件、各类数据套餐（包括无限数据套餐、数据共享套餐威讯 Plan）。

核心科技

作为美国第一大无线运营商，拥有全美最大的4G（LTE）及3G（EV-DO）网络，无线网络质量、网速及可靠性优于同行。

热股视点

威讯是美国最大的无线运营商。因此，它从废除网络中立原则中获益最多，因为它可以随意运行自己的网络。随着网络中立原则的废除，公司可以限制客户的播放质量。

作为最大的无线移动网络提供商，任何减少数据使用量的节流措施都将节省相当大的总体使用流量。当然，如果人们想要更快的速度，公司可以允许他们通过付费来得到这种特权。

此外，威讯每年在资本支出上花费约150亿美元来升级和维护其网络的压力将会减少。可以给用户划分优先级而并不一定要升级现有网络来提高速度，这对威讯来说意味着可以有更多的现金被用于支付股息或回购股票。