苹果：iPhone X 供货分析

很多人认为iPhone X是一款能为苹果带来新的营收和利润，市值突破万亿美元的驱动因素。这个理论是建立在高需求和低供应的基础上，持续的销售能延长到2018年为公司带来更多的营收，但是现实情况似乎没有预期的好。

产业链跟踪

我们回到10月份，也就是iPhone X出货前几天的时候。科技分析师Gene Munster表示大约3-4个月的时间iPhone X就会达到供需平衡，而此前一般的苹果手机这个时间段大约是2-3个月，大约就是一季度。同时，他认为交付时间大约是4-6周。

很多华尔街分析师也表达了雷士的观点。RBC的Amit Daryanani 认为苹果第一季度盈利会超预期，因为iPhone X的产能能跟上来。而GBH的Daniel Ives认为苹果要明年4/5月份才能达到供需平衡。

但是目前情况似乎有变化。交付时间缩短到了3-4周，11月底甚至达到了1-2周。Munster现在认为本月底或者1月初就能到达产能需要平衡。上周早些时候，大部分美国运营商的交货时间缩短到1周以内，认为圣诞节拿不到手机的消费者现在应该感到很开心。

12月中，订单交付时间应该就已经短到可以忽略了。一方面，手机的出货量将达到高峰，12月的销售量将比预计的高；另一方面，看空的人会认为需求突然下降了。

分析师预期

从下面表格可以看到分析师对苹果的预期，预计今年最后一个季度增长只有10%，但是不要忘了去年多了一个星期，营收多了大概56亿美元。明年一季度预计增长30%，这个数字相当高。

在过去一个月，12月的业绩预测上升了大概9000万美金，3月的则少了超1.8亿！另外还有一些不确定变量：我们不知道Homepod何时发售，另外是不是有一款升级的SE版本明年上市。

很多投资者对iPhone X的判断有误解，明年一季度预计下调笔者也认同，但同时12月的出货会上升啊，这是一个此消彼长的关系，而不是说交货时间缩短了，供需很快平衡了就意味这需求下降了。