热股视点丨道指创新高，土老帽CAT年涨幅完爆高科技FANG

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昨晚道琼斯指数再创新高，上涨0.33%，报收24585.43点；作为美国老牌制造业企业和道指的知名蓝筹股，卡特彼勒昨晚被巴克莱首次覆盖评级为增持，公司股价昨晚上涨3.59%，逼近150美元大关。

公司最新公布的第三季度业绩：销售和收入为114亿美元，同比增长23.91%；每股盈利为1.77美元，调整后每股盈利为1.95美元。

公司在诸多行业和区域继续强劲表现，包括中国的工程机械行业、北美地区的陆上油气、矿业客户资本投资的增长。通过与供应链合作伙伴协作，提升生产水平，满足已经好转的市场客户需求。

公司预计2017年销售和收入介于420亿美元和440亿美元之间，中间值为430亿美元；预期每股盈利约为4.60美元，或调整后每股盈利约为6.25美元。

虽然，市场今年 的注意力始终放在以FANG为代表的科技股身上，作为老土代表的装备制造根本不入分析师和投资者的法眼，但是，周期的力量不可忽视，一众的土货，卡特彼勒或者造拖拉机、农机的迪尔，都在今年发出了靓丽的财报。

而在股价方面，从目前来看，FANG中，Facebook今年涨幅约为54%，是其中涨幅最高的；苹果上涨大约52%；其次为奈飞，涨幅约为48%；最后是谷歌涨幅最低，达到33%左右。而反过来看卡特彼勒这个土老帽，涨幅竟然接近70%，达到65%左右。

投资逻辑

特朗普总统在进行税法改革的同时，其他承诺已久的基础设施建设计划，将在2018年继续推进立法议程，其目标是在1月30日的国情咨文演讲之前，公布他提出的升级道路、桥梁、机场和其他公共工程的计划。

预计该基建计划将包括在未来10年内至少支出2000亿美元的联邦资金，以刺激各州、地方和私营部门至少8000亿美元的投资，整个计划可能达到1万亿美元规模。

美国基础设施落后早已成为共识，有机构分析调研，美国基础设施竞争力全球排名第11，成为拖累美国经济竞争力的主要因素之一。美国官方报告显示，在总长2400多公里的华盛顿公路网中，约有95%的道路路况欠佳。而放眼全国，约有65%的主要道路亟待维护或重修，25%的桥梁无法满足交通需求。

在特朗普的总统竞选时期，有关于改造道路、桥梁和机场的基础设施建设计划的承诺占据了竞选口号中很大的篇幅，目前特朗普政府正在以非常负责任的方式努力制定计划，避免增加赤字。

卡特彼勒

著名机械制造商，世界上最大的工程机械和矿山设备生产厂家、燃气发动机和工业用燃气轮机生产厂家，也是世界上最大的柴油机厂家之一。

公司业务

公司制造建筑和采矿设备，柴油和天然气发动机，工业燃气轮机和柴油机车。产品主要涵盖基建工程、矿产开采、能源开采，其中，基建工程占据公司大部分主营份额。

发展历程

公司成立于1925年，早期制造推土机与拖拉机，公司产品曾参与美国胡佛大坝、金门大桥的建设以及美国政府对南极洲科考提供设备，并在1969年公司发动机为阿波罗11号登月计划提供动力，1993年公司设备用于中国三峡大坝建设，1998年推出世界最大的机械驱动矿用卡车797。

行业特征

公司长期占据全球工程机械的市场份额头名，典型周期类股票，其销售数据就是全球固定资产投资和基础设施建设的一个晴雨表。公司股价与铜、铁、锌、镍等大宗商品表现出较强的相关性。

热股视点

公司成熟的经营理念有助于企业经营能力不断提升，过去6年卡特彼勒年均20亿美金的研发费用以及充裕的现金流入为公司的发展奠定了坚实基础；

全球175家代理商为1500多个网点提供服务，分工清晰、实力雄厚的代理商体系奠定了公司竞争优势；

经营多元化和国际化赋予了抵御本国周期性波动的能力，全生命周期的销售保证公司营业收入更加稳定，除了销售产品，公司在工程机械后市场获利丰厚。

未来，在特朗普政府减税和基建政策的双重利好下，作为全球机械制造巨头，无疑将享受政策利好的推动。