斯凯奇：业绩稳健估值较低

股价表现

斯凯奇（NYSE: SKX）最近好事连连，公司在10月末发布了2017财年第三季度财报，财报显示公司营收增速稳健，而利润增速更是首次赶上营收增速势头。随后多家投资公司报告称斯凯奇“黑五”流量表现十分强劲，再之后公司被著名金融集团Cowen誉为“2018年投资佳选”。

今年以来，斯凯奇股价累涨48%。上次财报发布后，公司股价上涨超过50%，这使得公司一跃成为2017年表现最佳的运动零售股。也许有人会说这只是昙花一现，但笔者却认为并非如此。斯凯奇不仅在行业内股价增速最快，同时估值处于行业最低，预计公司未来还有上涨空间。

公司估值

首先来看公司估值情况。无论从滚动市盈率还是远期市盈率来看，斯凯奇的估值都远低于其他同行。安德玛（NYSE: UAA）、耐克（NYSE: NKE）和露露柠檬（NASDAQ: LULU）的平均滚动市盈率为35，比斯凯奇22.5的滚动市盈率高出一半不止。同行中滚动市盈率最低的是耐克，而耐克历史市盈率也比斯凯奇的高出17%以上。

来源：YCharts

远期市盈率的表现也是如此。安德玛、耐克和露露柠檬的平均远期市盈率为42，几乎是斯凯奇远期市盈率的两倍。远期市盈率最低的耐克也比斯凯奇高出25%以上。

来源：YCharts

基本面

接下来看斯凯奇的基本面。公司2017财年第三季度营收和利润增速为同行中最快。斯凯奇2016财年的年营收创下纪录新高，又在接下来的2017财年前三个季度中的每一季度都创下季度营收记录。斯凯奇今年第三季度的营收大增16.2%，并且公司预计下一季度的营收将继续保持中双位数增长，这样的业绩增速超过其他同行。

斯凯奇估值过低的原因之一是投资开支过多导致利润增速不佳，但这个问题似乎已经得以解决。斯凯奇正在控制投资支出，利润率不断回升，据上一季度财报显示，公司利润增速终于赶上营收增速。公司目前的利润增速同样是行业最佳表现。

未来展望

斯凯奇对未来业绩有积极展望，预计公司未来利润增速还将保持良好态势。同行中唯一一家未来几年利润增速预期超过斯凯奇的是安德玛，而从安德玛的利润增速表现来看，要想达到预期还需要很多努力。

来源：YCharts

小结

斯凯奇是运动零售行业股价表现最好的公司。公司业绩不断改善，且目前估值远低于其他同行，投资者不妨对其未来股价表现拭目以待。