港股早一周 | 水泥工程日益增，海螺（914）股价继续升

一、上周回顾

美国上周通过税改方案，美股三大指数齐破顶，同创新高。唯科网股沽压极大。主因为今年内科网股之股价已经倍升，而且获利什丰。因此，先收取2017年丰厚的回报，再籍税改换马，𨍭买入受惠于减税的传统企业和金融股。寄望可继续收取2018年更丰厚的回报。近日总统特朗普宣布承认耶路撒冷为以色列首都，并计划将美国领事馆迁入。为中东不稳定形势的地区增加危机。再加上国会仍在讨论将到期的拨款方案。相信，美股在短期内将会继续波动。

内地上周因美国税改方案通过而利好美元，人民蔽兑美元中间价连跌10日，创近年最长跌势，但仍处于稳定状态。人民银行公布11月份外汇储备上升超过百亿美元至31,192.80亿美元，连升10个月，但略差过预期31,200亿美元。人行连续几日仅对冲到期 IMF，并没有进行逆回购操作而投放资金。再带动上海银行同业拆息利率抽升。海关公布11月份进出口贸易数据齐好过预期。主因为12月份临近圣诞假期，海外市场之消费上升，带动出口好过预期。内地股市连跌几日，更一浪低于一浪，到公布较理想的外贸数据，始可以反弹升收市。

港股上周曾出现科技小股灾，因为美国科网股年内股价倍升。投资者沽出，并将资金转买入受惠于减税之金融股或传统企业股份。香港之科技及相关股份同时出现严重沽压。因为下半年科技股升幅也出奇地高，亦未见有调整。此刻，借消息作一个既短而又快的健康调整，也属好事。恒指跌至近28100点附近，已极速反弹。暂时可见支持位，近日也收复部分失地。也有部份资金及北水流入银行股。（2318）中国平安旗下平安资产连续多日买入（5）汇丰银行超过10亿股而成为第二大股东。

二、市场焦点 

水泥工程日益增，（914）海螺股价继续升

集团主要业务为从事生产和销售水泥、商品熟料和骨料。广泛应用于铁路、公路、机场及水利工程等基础设施项目。同时有城市房地产开发和农村市场等。水泥是属于原材料行业，为区域性产品，受制于运输方式及当地水泥价格。因此集团採用直销方式为主，于国内及海外市场设立过百家子公司销售产品。

集团之生产线全採用先进的新型乾法水泥技术，节能减耗技术首屈一指，并藉此提升内部营运质量。同时在华东华南地区拥有丰富的优质石灰石矿山资源，为生产高品质水泥提供优良的原材料。并以自家品牌「海螺」销售。持续推进节能环保技术，加强环保管理。实施SNCR脱硝技术之升级改造，确保氮氧化物及二氧化碳等污染物达标排放。

为克服燃材料价格上涨或市场供求问题，有效控制原购成本，强化生产运作管理，提高质量，有望取得更好的业绩。截至2017年9月30日止之第三季度业绩为营业额增长31.9%至500.39亿元人民蔽，税后盈利上升64.3%至98.09亿元人民蔽。可于现价36.40元附近买入，中长线可见48元，跌穿31.50元止蚀。

三、后市展望

开始踏入12月，企业做年结，加上临近假期，及近期科网股之严重沽压。估计美股三大指数仍然会高上低落。唯投资者认为圣诞假期前后，网上销售平台及零售会造好，加上科网股近日在低位已有买盘支持。同时认为12月份表现应不会太差，因为这时段通常利好美股多一些。要特别关注下周三议息结果，虽然有9成机会加息，但仍要留意进展过程。预期明年会继续加息，及通胀可能升温。估计2018年第一季后，股市将可以企稳，相信美股三大指数也可以推得更高。

内地由12月开始，为零售消费高峰期，各大小企业年结，再加上人行连续多日暂停逆回购操作。紧资金始终都是严重问题，但暂时未有方法解抉，相信股市祗能继续维持跌势，同时，将有大额的解禁股出笼。因此，估计A股市场需要等待至2018年第一季稍见稳定后，始可以出现转好的局面。中证监清楚说明A股首次公开发行之过程，并指出对 IPO 申请时间、恢复，中止或终止审查和预先披露等进行修定，将有利于股市 IPO 的发展。

港股经上周调整后，科技股及保险股已急速反弹。唯有部份资金已流入银行股。香港会否跟随美股沽出科网股而转买入金融或传统企业股份，相信要继续观察。虽然近日有北水流入买（5）汇丰银行，但估计以短线居多。各科技股稍作调整后，公司之质素及各方面仍属于良好及健康。稍作横行，期待有好消息出台或公司董事长布秀丽的业绩。投资者自会一蜗疯的勇入科技股。到时，相信科技股也好，恒指也好，定可以再闯新高峰。

作者简介

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。