窝轮有风险，入场需谨慎

什么是窝轮？

窝轮的专业名称是“认股权”，是香港市场上的一种高风险投资产品。窝轮是一种权利证明，涡轮持有者有权在规定日期内以规定价格买入或卖出一只股票，窝轮本身是期权的一种。香港市场和新闻上最常见的两种是备兑认股证和股票认股证。

窝轮的分类

按照窝轮持有人的权利，窝轮可分为认购窝轮和认沽窝轮。认购窝轮赋予持有人以行使价在特定期限内购买一定数量相关资产的权利，是用作看好后市的工具。理论上相关资产价格越高，认购窝轮的价值也越高。认沽窝轮赋予持有人以行使价在特定期限内出售一定数量相关资产的权利。认沽窝轮是用作看空后市的工具。

窝轮的命名

以窝轮腾讯瑞银六十购A(@EC)为例。前两个字“腾讯”代表相关资产是腾讯控股，即这只窝轮追踪腾讯控股的走势。接下来的“瑞银”二字代表窝轮的发行方是投行瑞银。“六十”代表窝轮的到期日为2016年10月，具体是10月的哪一天可从网站上该窝轮的基本资料中找到。最后一个字为“购”，表示这是一只认购窝轮，反之如果是“沽”，则表示这是一只认沽窝轮。最后一个字母A/B/C/D，代表瑞银很可能发行了同样时间行权的追踪腾讯控股的窝轮，但行权条件（如行权价格）不一样，这时就用ABCD来区分。括号里的内容：“@”表明到期用现金交割而不是用腾讯的股票来交割，如果用“*”则表明是实物交割(极为少见)；“E”表示是欧式，即持有人只能在窝轮到期日才能行使其权利，若用“X”表示是特种或非传统型窝轮(具体需见其条款)；“C”表示是认购窝轮，认沽窝轮则用“P”表示，分别是Call和Put的英文缩写。

与期权的区别

期权以保证金交易，需要另外开立保证金账户；窝轮以现金交易，通过一般股票账户买卖即可。期权主要集中在蓝筹股和指数；窝轮灵活度较高，发行人会根据市场情况推出热门的相关资产的窝轮。期权不使用编号，直接通过到期日和行使价区分；窝轮有5位数字的编号，跟股票一样。窝轮由投行、券商发行，发行人有责任为所发行的窝轮开价，开价透明度高；期权没有发行人，开价透明度相对较低。窝轮只能建立长仓；投资者可以沽空期权，收取权利金，因此期权不仅可以建立长仓，还能建立短仓。

小结

窝轮能提供放大相关资产波幅的功能，杠杆效应一方面能提高回报，另一方面也增加了潜在风险，因此投资者入场一定要谨慎。