华尔街大师彼得林奇的忠告

远景型公司不能给你带来回报

避免远景型公司。每一次你听到有人向你推荐股票，他们推荐的股票让人如此兴奋，以至于他们在电话上和你交谈的声音很轻柔。我不知道这是因为他们担心隔壁的邻居听见，还是因为担心SEC的监听。或许如果你以轻柔的腔调打电话，你就不用坐牢或者只需要服一半的刑。

不管怎样，他们轻声细语地说，我给你推荐的这家公司非常好、好得不可思议，或者这是一家实力强大的公司等。但是他们漏掉了一些东西。对这些股票有一个非常技术性的术语：短期无利润。这些公司没有盈利，它们没有历史记录，它们有的仅仅是一个很好的想法而已。实际上，这个想法可能行得通。可是经常行不通。

记住：如果股票从2美元涨到300美元，你在8美元买入同样可以获得很高的回报，甚至在12美元进入也可以。当别人向你推荐这类远景型公司时，你可以在一年之后跟进，把它们写在纸上，然后放到抽屉里面。一年之后再拿出来看看，三年之后再拿出来看看都行。考察这些公司三年之后的基本面如何再作投资决定。

我曾经买入过25家远景型公司。我跟踪了它们5年。没有任何一家公司取得突破，我买了25家，没有一家公司成功。

不要把成长和赚钱混为一谈

避免高增长、容易进入的行业。高增长行业是一个可怕的领域，因为每个人都想进入这个行业。有多少人听说过Crown Cork Seal公司？这是一家了不起的公司，它们制造罐头以及罐头和瓶子的瓶塞。

这家公司的股价涨到起初的50倍，它们永远保持着技术上的领先。它们是行业的领头羊，他们没有把公司的名称改为像Crocosco这样的首字母组合词。

罐头是一个无增长的行业，山姆沃尔顿所处的零售也是一个无增长的行业。这很好，你要找的就是一个无增长行业中的成长型公司。因为没人想进入这个行业，但是Winchester光盘驱动公司的情况就不一样了，每个人都想进入它所在的行业。

20世纪50年代的地毯行业好得让人吃惊，电脑行业最快的增长时代也是20世纪50年代。那时，地毯行业的增长率比电脑快。

我记不太清了，在20世纪30和40年代，地毡的售价好像是20或者25美元一码，所有有钱人家里铺的都是地毡，其他人都是地板。

后来有人发明了一个特殊的制作流程，地毯和地毡的价格降至2美元/码。地毯遍及各个地方，机场、学校、办公室、公寓、住房等。人们先铺一层胶合板，然后在上面铺上地毯。

现在，地毯已经过时了，最好铺木板，人们的口味就是这么反复。但是在20世纪50年代地毯行业经历了波澜壮阔的增长。不幸的是，地毯生产商从20世纪50年代开始时候的4家增加到后期的195家，结果没有一家公司赚到钱。由于行业的增长，它们全都赔了钱。因此不要把增长和赚钱混为一谈。实际上，增长通常导致亏损。

如今市场对生物工程类公司的热情让人惊奇，大部分这类公司都有102位博士和102台显微镜。人们像疯了一样购买它们的股票，而让我赚钱的是唐恩甜甜圈，我不用担心韩国的进口以及货币供应量数据。当你持有唐恩甜甜圈的时候，你不用担心这些事情。