热股视点丨维密秀吹响了L Brands攻占中国市场的号角吗？

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自1995年到现在，维密时尚秀曾经4次在美国以外举行，其中前3次分别是法国戛纳、英国伦敦和法国巴黎。这次在上海举办的维密秀，则是亚洲地区首次。在20日的维密秀上，刘雯、奚梦瑶、何穗、雎晓雯、陈瑜、谢欣、王艺等中国超模联袂现身，这是登场中国超模人数最多的一次。奚梦瑶走秀时不慎摔跤，甚至成为网上讨论的一大热点。除了中国模特数量创纪录，这次维密秀还有多项“向中国致敬”的设计，如增加“青花瓷天使”环节，在该品牌标志性的粉红色浴袍上加入刺绣元素等。

投资逻辑

从今年2月首家维多利亚的秘密直营旗舰店落户上海，到11月在上海举行时尚秀，一年内两度在中国做出大动作，争夺中国市场的意图非常明显。

据中国纺织经济信息网的数据显示，中国内衣市场年销售额达到人民币1000亿元以上。而且中国市场正在面临消费升级，以往的高端品牌日益成为普通消费者的选择。面对如此庞大的消费潜力，维密虽然被人说成“讨好中国市场”，却也无可厚非。

维多利亚的秘密

维多利亚的秘密俨然成为了L Brands的代名词，是全球最著名的、性感内衣品牌之一，隶属美国知名中高档服装生产商Limited Brands集团。性感是维密的代名词，她不仅是全美，她优雅，化妆品等领域散发出让人无法抗拒的魅力。在全美，超过1000家的分店都在销售由超级名模代言的维密性感内衣。

公司业务

产品种类包括了女士内衣、文胸、内裤、泳装、休闲女装、女鞋、化妆品及各种配套服装、豪华短裤、香水化妆品以及相关书籍等。收入主要来自维多利亚的秘密、BBW(美体护肤产品)以及国际业务。

发展历程

维多利亚的秘密最初只是一个小商店，出售内衣、睡衣及女性家居装饰品等商品。据说在维多利亚时代,女人们的装束层层叠叠十分严密，裙下的秘密自然最能激发人们的好奇心和窥探欲，借此概念，创办人希望自己的商店及产品能够体现维多利亚时代的闺房景象，所以为自己的品牌命名为维多利亚的秘密。1969年仅仅拥有五家连锁店的Limited Brands得以成功上市，自此一发不可收拾，六、七年间已扩张至上百家店铺。如今不仅是全美国，更是全世界内衣界的龙头。

行业特征

现在对于全球的内衣市场，得中国者得天下，正在猛烈消费升级的中国，自然是其中无法缺席的市场。中国内衣市场年销售额1000亿元以上，市场规模超过600亿元。女士内衣占60%以上，每年还在以近20%的速度增长。维密当然不会放过如此强大的市场。

经营模式

维秘的“秘密”：产品、营销、渠道 一个都不能少。开发多品种产品，覆盖更多女性消费群体。相较于美国其他的内衣供应商，维秘有更加多样化的款式。和百货商场的销售相比，维秘可以为顾客提供更私人订制式的服务。这些特质为它带来了一批忠实的客户。

塑造品牌知名度和品牌形象，维秘时装秀不仅是新品发表会，也成为了模特界标杆式的时装秀。百里挑一的超模，精美舞台和造型，当红明星加盟演出，独特拍摄和剪辑，吸引了千万人次观看，秀场的门票价格也在当天炒到了上万美元。

多渠道销售，积极与其他公司合作。维密的销售渠道主要有专卖店、网上商店和目录邮寄直营3种形式。专卖店销售收入占总销售的大部分，目录销售和网络销售提供更便捷服务。维秘通过很多方式与其他公司合作，达到双赢模式。其与美国棒球职业联赛（MLB）和全美橄榄球联赛合作，推出了针对女球迷的系列球赛周边产品，争取到了独有的销售场地和独家品牌线。Good Hair Way为超模设计妆容，Shapeways为维秘秀“雪花天使”设计了3D打印的雪花和舞台。

主打产品

维密是LB的最主要业务线，其倡导的“穿出你的线条，穿出你的魅力，带着轻松舒适的享受穿出那属于你的那一道秘密的风景”成为了时尚女性的追求。旗下有六个产品系列：Blade Runner 未来主义动物图案、Age of Elegance 复古风潮、Pink 维多利亚的秘密旗下年轻品牌、Rome Antique 帝国陶器花纹、Surreally Sexy 超现实主义绘画灵感、Deck The Halls 圣诞主题 设计出来图案运用面料开发。

核心科技

众所周知，维密秀可以算是全球最声势浩大的时尚秀场，由内衣品牌维多利亚的秘密举办，主要用来展示其自有的女性内衣和睡衣，从1995年每年一次维密大秀从不缺席，最初举办的时间不定，一直到2001年开始被挪到11月举行。一般而言，时装秀预算在20万-100万美元之间。而维密秀从1995年开始的预算只有12万美元，到去年的预算在2000万美元左右，越来越成为最贵的时装秀之一。与其说是秀，不如说时是一个年度“精心制作的品牌营销工具”。当然，这样一场大秀只会给他们带来更多的价值！

热股视点

中国正日渐成为“她经济”大国，女性成为当前消费的主力军。近两年来我国服务业成为GDP贡献的主力，逐步实现了由制造业向服务业转型。服务业女性居多，在就业市场的话语权提升，收入水平也随之上升，从而有更大的消费决策权等特性，越来越多的个性化需求促使市场围绕女性消费群体不断创新升级。根据阿里研究院与和讯网等机构发布的《2016年女性财富管理研究报告》，国内60%左右的女性掌管家中的财政大权；根据中国年度消费数据，全国75%家庭总消费由女性决策，甚至有50%男性定位产品由女性购买。女性群体爱分享、易从众、易产生冲动消费，使其成为消费的主力军。考虑到维密的知名度以及维密内衣秀的巨大影响力和中国人追逐欧美品牌的狂热，未来维密还是有较大的机会在中国取得成功的。