本杰明·格雷厄姆的投资精髓

投资业务是以深入分析为基础，确保本金安全，并获得适当的回报，不满足这些要求的业务就是投机。

大多数时期投资者必须认识到，所持有的普通股经常会包含一些投机的成分。自己的任务则是将这些成分控制在较小的范围内，并在财务上和心理上做好对短期或长期不利后果的准备。

那些致力于发现最有前景的股票的投资者，无论其着眼于长期或是短期，他们都会面临两重障碍：首先人总是会犯错；其次人的竞争能力有限。他也许会错误的预测未来，即使其判断无误，当前的市场价格也许已经充分的体现了他的这种预测。就短线股而言，公司当年的业绩已经众所周知，公司次年的业绩如果能够被预测也已经被人们仔细考虑过了。因此那些主要根据公司当年优秀的业绩或被告知来年预测增长率进行股票选择的投资者，会发现其他人也是基于同样的理由做同样的事情。

投资者必须遵循以下两种策略：一是具有内在稳健性和成功希望的策略；二是并不流行的策略。

投资者想要通过买入一只受到忽略而被低估的股票赚钱，需要长期的等待和忍耐，而卖空一只过去热门而被高估的股票，这不仅是对卖出者胆识和毅力的考验，也是对其财力的考验。这种投资原则是稳健的，要想成功地运用也并非是不可能的，但这也绝不是一种可以轻易掌握的技术。