奈飞提前收到了圣诞礼物

现在科技股已经成长为世界上最有价值的公司，并在政治，娱乐等方面逐渐获得影响力。科技公司与传统的玩家业务重叠越来越多，对奈飞来说，则意味着公司与有线电视公司或好莱坞电影公司的比较。

迪士尼有望点燃有线电视的火爆

迪士尼宣布通过推出自己的流媒体服务进行正面竞争之后，过去几周对奈飞带来了更为怀疑的看法。虽然迪斯尼远不是第一个提供流媒体服务的公司（比如Hulu，CBS All Access，HBO Now，Showtime，Starz），但它可能是第一个能提供足够多的内容挑战奈飞的公司。

迪士尼进军流媒体是非常好的，也是迟早的事，公司不仅拥有足够多的内容，而且品牌也超强，而且也拥有技术（BAM）。

迪士尼也打算提供独立的ESPN 流媒体服务，体育在线直播将是其中的关键。不是说这样就一定能成功，因为不确定最终由多少体育直播赛事能提供，特别是重磅赛事，比如NFL, NBA, MLB, NHL，这些都有它们自己的流媒体服务。

作为迄今最大的流媒体服务商，奈飞将成为有线电视绑定服务爆发之后最大的受益者。其他有线电视玩家CBS, NBC,FOX都没有很强的品牌营销能力。

亚马逊正在战略转型

虽然我认为迪斯尼在流媒体业务方面的竞争对于奈飞来说实际上是成功的，但是对于亚马逊，我不会这么说。在完全不同的模式下运作，亚马逊不收取其服务，这是Prime会员的一部分利益。尽管亚马逊赢得了奥斯卡奖，但公平地说，它在原创内容制作方面的整体成功远不及奈飞的水平。而且近期性丑闻事件之后，亚马逊流媒体还需要一个稳定的领导者。

奈飞的专注点

笔者预计公司未来将聚焦在这几个方面：

1）更多原创内容

显然，奈飞需要建立更强大的特许经营权。随着观众和图书馆内容的不断积累，我预计公司也将开始尝试更大更高风险的游戏，以便拥有自己的“特许经营权”，这可能导致更大的差异化，同时也有机会进入其他领域迪士尼目前擅长的领域，如商品，电影院，甚至主题公园。这将需要能够找到并产生下一个权力的游戏/星球大战的内容水平。来自奈飞的股东信函：“......长期趋势是明确的。我们的未来主要在于独家原创内容......”

2）尽可能再投资

如果以短期盈利能力为重点，奈飞可以提高价格，减缓原有内容产品的增长。我认为公司需要做的恰恰相反：

奈飞应该保持尽可能低的价格，并在价格合适的情况下发行债务，以便继续增加其全球影响力。这正是笔者所看到的情况。该公司表示，预计今年将耗资20亿至25亿美元现金，而且预计“多年”不会产生实际现金。

奈飞在过去几年的执行情况是完美无瑕的，在未来五年内，我们预计公司将继续寻求成为全球性的娱乐分销服务。从传统指标（如PE）看，它仍然看起来非常昂贵，但亚马逊的情况就是这样，公司理所当然地更关注5-10年的盈利能力和全球影响力，而不是短期。