如何投资周期性公司？

主要特征

彼得·林奇认为： 这种类型的公司发展过程有一定的规律，一般是扩张、收缩、再扩张、再收缩，并且会不断循环往复。

这种类型的公司在经济紧缩或萧条接近尾声的时候，往往率先带领整个市场走出低迷，而且这个阶段是周期型行业和公司刚刚开始出现增长的时候，彼得·林奇认为这个时候投资这类公司或行业，有可能会给投资者带来高额的收益。

典型的周期性行业包括钢铁、有色金属、化工、水泥、工程机械、装备制造等行业，它们直接取决于宏观经济的发展和国家政策的支持或限制。一些人们熟知的如高档白酒、高档服装、奢侈品、航空以及酒店等非必需品也具有一定的周期性特征，因为人们预期收入的不确定和宏观经济的发展都会对这类非必需商品的消费造成很大的影响。

从股价走势来看，周期型企业股价有着明显的波底和波峰，上升趋势与下降都比较明显。用彼得·林奇的话来说“就像测谎仪的扫描图”。而且周期型的公司的股价上下波动比较大。

这种类型的公司的股价变动相对于其基本面变动有越来越提前的趋势，这是因为投资者们对这些公司的投资也在提前，在这些股票大涨前买入这些股票无疑是每个投资者都希望的。

如何投资

（1）投资周期型公司的股票的关键是对投资时机的把握。要想从周期型公司的股票上赚钱，就必须敏锐地发现该公司业务繁荣和衰退的早期迹象。如果投资者非常了解自己持有的周期型公司的行业周期，那么在预测周期波动时就非常有利。如果是业内人士，则更具有投资周期型公司股票的优势。

（2）投资周期型公司的股票，一定不要犯把该类公司和那些值得信赖的稳定增长型公司混为一谈的错误。在实际投资过程中，有好多投资者会忽视周期型公司股票的风险，虽然主要的周期型公司都是大型的著名公司，但其周期性风险是怎么也避免不了的。

（3）投资这种公司，一定要注意其存货的变化情况以及供需平衡情况。还要注意市场上新的竞争对手的进入，这通常是一个危险的信号。

（4）当公司业绩复苏时投资者应该预测到市盈率将会降低，当公司收益会到最高峰时投资者应该预期到公司增长周期可能即将结束。只有保持这种敏感性，才会成功投资那些周期型公司的股票。