为什么价值投资人通常可以安心持股？

价值投资未必适用于每个人

除了风险套利将在相对明确的期间内，存在相对明确的发展之外，价值投资并不适用于那些尝试预测股票或商品短期行情或价格走势的人。价值投资也不适用于非套利性的放空者、股票市场技术分析者，以及那些涉及金融学术、基金管理的专业人员，其工作或报酬取决于某特定指数的表现。

虽说如此，对于大多数投资人而言，不论他们是私有企业经营者、控制型投资人或小额投资人，只要追求财富的长期累积，可能实际上就采用了价值投资的基本观念（例如：私有企业经营者与控制型投资人），或比较适合采用价值投资（例如：长期被动型基金）。

价值投资的优点很多

就分析技巧来说，价值投资往往较其他方法单纯：价值投资人只是单纯分析企业的根本价值，以及企业的可能动态发展。反之，如果采用其他技巧的话，分析师尝试判断证券的合理交易价格，价值投资还是必要的前提程序。有了价值投资分析的基本资料之后，接着进行一系列与企业根本价值无关的程序，包括：短期盈余预测、股利预测、整体行情预测、特定指数预测、技术图形考量、内线买卖、机构投资人买卖、经纪商/交易商意见或建议等。对于价值投资人来说，这些市场考量都是一些多余的分析包袱，很多程序——例如：预测整体行情走势或判断投资人心理——都不可能达成具有意义的结论。本书作者的看法当然也是如此。

价值投资带来成功

对于那些不能取得发起人特殊报酬，但累积可观财富的小额投资人来说，价值投资或许是他们成功的最主要原因。

凡是通过价值投资准则取得的普通股，投资人通常都可以安心持有。因为这些企业拥有高品质的资源（例如：资产负债表上的充裕现金，或看起来无懈可击的经销权），它们拥有资金可供——如果妥善管理的话——扩张，再融资，分派大量现金给股东，购并其他公司，或按照溢价被其他公司购并，其中最重要者，得以安然度过经济循环的起伏。

价值投资适合采用平衡的方法，后者是控制型投资的精义所在。可是，关于普通股的价值评估，华尔街几乎没有什么平衡可言。金融界传统上独重未来的流量——盈余流量或现金流量——因此忽略资产负债表的相关因素。至于控制型投资人或私有企业经营者，只有当他们想利用金融证券传统分析或金融学术见解时，才会采纳这种独重未来流量的立场。由于价值投资属于主流，价值投资人更能够了解各种金融现象，包括：亚洲金融危机与前苏联的经济崩解。

价值投资是一个竞争程度较缓和的舞台。金融圈内有数以千计的专业分析师，他们专心预测近期的展望，彼此都希望自己的预测精确程度超过对方。价值投资人可以摆脱这种无谓的纠缠，安然执行买进—持有的策略。