谷歌：站上1000点大关

营收利润均超预期

Q3公司总营收为277.72亿美元，相比上年同期的224.51亿美元大涨24%，超出分析师平均预计的272亿美元；不计入汇率变动影响(上一年汇率固定增长率为23%，高于今年的20%)仍同比增长24%；截至今年Q3，Alphabet的营收已经连续15个季度呈现两位数的同比增长。

Q3主营广告业务的增长主要得益于于广告付费点击量的稳健增长，以及总点击成本(CPC)同比增长5%，去年则同比下滑23%。除主营广告业务外，包括Pixel智能机、Home智能音箱以及云计算业务的非广告业务Q3营收达到34亿美元，同比增长40%，但没有单列云计算业务的增长情况。

值得注意的是，总营收中谷歌贡献营收占98.9%，而一直亏钱的烧钱项目“Other Bets”Q3也保持了高速增长，但仍亏损8.12亿美元，不过相比去年同期亏损减少了4900万美元，由于运营利润仅为78亿美元，若该分部亏损缩小，则总体利润及利润率将能得到较大提升。

利润方面，按照美国通用会计准则(GAAP)净利润为67.32亿美元，相比去年同期的50.61亿美元大涨33%。每股收益则大增30%多至9.57美元，比分析师预期高1.24美元。从上图可知，股权激励占GAAP利润的比例很大，按Non-GAAP计算则利润提升很大，此前预计2018年Non-GAAP每股收益达到50美元，按Q3的表现看未来压力不大。

现金流、负债与估值

Q3公司运营现金流达到了99亿美元，如果不计算欧盟反垄断罚款的话则有望年内达到400亿美元。总负债仅为324.3亿美元，计算可的当前每股对应的现金净额接近140美元。业绩的高速增长似乎能支撑公司的基本面，与其他公司估值对比如下图：