布鲁斯•伯克维茨：最成功的“巴菲特门徒”

布鲁斯·伯克维茨是著名Fairholme基金公司的掌门人，巴菲特众多追随者之一，可以说是成功“巴菲特门徒”的代表。他于1999年创立的费尔霍姆基金(Fairholme Fund) 目前管理着三个共同基金，其中旗舰 FAIRX Total Return基金自1999年12月成立以来，十七年的投资回报如下：

来源：fairholmefunds.com

蓝线代表FAIRX，灰色线代表标普500，如果你在FAIRX 创立之时分别投10美元，那么截止2016年底标普投资的净资产是21.25美元，而FAIRX的净资产是59.63美元。因业绩突出，伯克维茨2010年被晨星评为“十年最佳基金经理”。

价值投资

伯克维茨坚持始终如一的投资准则—价值投资。他曾表示，价值投资是一个“简单且很有效的秘诀”，根据GuruFocus的数据，费尔霍姆基金在成立后的10年中仅在两个年份出现了亏损，一次是2002年，亏损1.6%，但跑赢标准普尔500指数20.5个百分点，另一次是2008年，亏损29.7%，跑赢标准普尔500指数7.3个百分点。该基金唯一一次跑输大市是在2003年，但当年它仍实现了24%的收益。在表现最佳的2000年，费尔霍姆基金的净值实现了46.5%的大幅增长。和其他价值投资者一样，伯克维茨的投资组合通常都集中在少数公司上。截至2010年3月31日，他的基金用105亿美元投资了23只股票，前十大重仓股占基金净值的74%。

忽略大众动向

伯克维茨一直坚持的投资理念是：忽略大众动向（Ignore the Crowd）。有时候甚至是在别人避之犹恐不及的时候迎头赶上去。2009年他大举买入医药保险股，正体现了这一理念。

当时背景是奥巴马政府上台后积极推进全民医疗改革，市场认为此举可能会“打压”相关公司，因为政府将介入更多可能使相关上市公司盈利大幅削减。伯克维茨在这一时期却大举买入医疗保险类股票。健康保险公司Humana、美国最大的健康险公司Well Point、辉瑞制药（Pfizer）和制药商Forest Laboratories，都是他2009年的重仓股。

对此，他认为，“以Humana为例，自由现金流收益率非常高，并不是由于这是一个暴利行业。政府有可能采取的举措使投资者不敢介入，但我们做了假设，如果这些公司不复存在，谁来为美国老百姓提供医疗保险呢？换句话说，投资者的担忧有多少合理性呢？实话说，我们看不到这样的代替者。政府可以大量印钞票，可以刺激消费，但是我们没有找到一个部门，有数千或者数万的工作人员可以代替现在医疗保险行业的专业人士。”