港股盘前 | 内地无形之手堪比金胖，新政策对地产股受惠多大？

文：Ksir

不过相信金仔为确保自己的市场注目度, 有可能会在市场没有预期下作出举动, 那反而会有最大的效果. 所以不要因为今次没有事发生, 便认不北韩不会再搞事。但大方向始终不变, 只要不是开战, 任何北韩的小动作而出现的调整, 都可以被视为低吸的良机。
 
先讲内地市场, 无形之手的支持力度相当鲜明, 明显地有心人不希望内地股市在十九大前出现过度的波动性, 在跌至一定水平后便从低位逐步拉升。

不过3,400 点始终为一个较为重要的关口位置, 要视乎近日能否突破才知道进一步向上的可能性。
 
至于港股方面, 昨日恒指最低曾见28,260 点水平. 虽然此水平比早前一日还要低 (印象中28,280 左右), 但正如昨日市前交流所言, 28,200 点开始发挥支持作用, 所以大市亦没有在破近期底位后再进一步向下。

反而在施政报告 (今日公佈) 前夕, 在本地地产股及汇控 (受惠于高盛调高目标价至$87) 的带动下, 港股倒升至近全日高位收市。

乘接著昨日美股继续突破高位的气势, 港股今天有可能再次挑战28,600点的高位水平。
 
在今次的地产股升浪中, 个人其实没有多大受惠. 手上唯一持有的本地地产股信和置业 (0083), 似乎并不受惠于新的房地产政策。

过去已经分享过我对本地地产股的长远看法, 个人而言并不是太正面. 至于近日在新特首上场后, 虽然对于土地运用方面多了一份憧景, 特别是对于效地/农地等比重较高的恒地 (0012) 及新世界发展 (0017) 受惠最大。

但假如新政策真的推行, 我有点怀疑对于该等地产股的受惠程度有多大。
 
第一, 新的房屋政策, 是为港人提供上市机会, 所以定价一定不会进取, 而发展商可以赚的margin 亦非常有限. 政府补贴是有可能, 但如果幅度过大, 又会被政治人仕质疑官商勾结。

当然, 由一些閒置 (或低使用率) 的土地转为住宅发展, 仍然是有正面的影响, 但会否如现时股价反映一样大, 个人就有一点保留。
 
第二, 假如新的房地政策成功, 土地供应量自然会大增, 到时市民恐慌性上车的意欲亦会大减. 现时地产商最好赚的细单位/纳米楼又会否继续受到追棒? 在拉上补下的情况, 整体利润水平是否真的会大幅提高?
 
无可否认, 短线的走势很视乎资金的流向, 现时市场的资金和大行 (看他们最近的报告) 都是对本地地产股抱有正面的看法, 那破顶后继续顺势向上也是非常合理。

但假如大家以此等原因而视为中长线买入的机会, 那个人就有一点保留了. 又或者, 我始终是一位太理性的投资者吧……