世纪投资大师之菲利普•凯睿

活到101岁的菲利普·凯睿本身就是一段鲜活的世界经济史—凯睿的一生见证了31次牛市、30次熊市、20次经济衰退以及大萧条时期，他著有的《智慧》成为投资界中的不朽之作。

凯睿先生1927年率先倡导“价值投资”理念，第二年他就成立了全球第一只共同基金—先锋基金，50年后，基金每年的复合收益率高达13%。对于凯睿先生的投资记录，伯克希尔韦公司受人尊敬的CEO沃伦巴菲特称赞他“创下了美国最好的长线投资纪录”。

凯睿总结了投机的“十二守则”：

一、持有的证券不要少于十种,涵盖的行业至少为五种。

二、至少每半年重新评估所持有的每一种证券。

三、至少把一半以上的资金放在能产生固定收益的证券上。

四、分析任何股票时，把股息收益率列为最不重要的考虑因素。

五、迅速认赔，不要急于获利了结。

六、某些证券的资料不容易获得或公布的时间不确定，这部分证券的投入资金绝不能超过25%。

七、对于“内线消息”，要像逃避瘟疫一样避之唯恐不及。

八、勤于寻找事实，绝不寻求建议。

九、不必理会评估证券的呆板公式。

十、当股价处在高位、利率攀升、景气繁荣时，至少应该把一半的资金放在短期债券上。

十一、尽量不要借钱，除非是股价处在低位、利率下降或走低、景气衰退。

十二、拨出适当比例的资金，购买前景良好公司的股票和长期认股权。