美国银行：还能收复跌幅吗？

本文将简要解读美国银行（NYSE: BAC）过去几周的股价表现，并说明该股未来有望继续上涨的原因。

笔者曾撰文表示，投资者大幅低估了通胀和美国经济增长对美国银行的利好作用，并得出如下结论：美国经济的继续增长会对政府债务造成压力，从而可能导致投资者抛售债券，转而买入美国银行这类增长型股票。

股价走势

如下图所示，笔者发布上述文章不久后，十年期债券收益率和地方性银行股价都略有下跌。市场出现恐慌情绪，开始抛售金融股，受此影响，美国银行跌至今年六月以来低点。

来源：TradingView

投资者忽略了一点，此次暴跌是不合理的，这是不理性的投资者恐慌抛售所造成的。在这之后的五天内债券收益率回升至2.2%，美国银行股价也随之上升。

来源：YCharts

通胀抬头

当前节点下，不妨来探讨通胀究竟是利好因素还是利空因素。对金融股的交易而言，通胀无疑是重大利好，因为通胀会使债券收益率承压，通胀率越高，说明经济越好。下图是铜价和iShares二十年期以上政府债券ETF的走势情况，从中可以看出债券受到的压力。

从图中可以看出，铜价和债券之间可以说是此消彼长。这一规律对木材和其它工业材料等大宗商品也同样适用。

从下图可以看出，在经历了今年第一周的下跌后，五年期盈亏平衡通胀率正在回升。

盈亏平衡通胀率完美显示了投资者对通货再膨胀的偏好。美国银行的股价表现多少逊于大盘和金融行业ETF。投资者并不认为通货再膨胀会使金融股在美国大选后出现反弹。

小结

总之，当前美国经济继续增长，通胀和利率也增加，美国银行股价是能从中获利的。笔者长线看好美国银行，该银行股价仍有希望重回第一季度25美元的高点。