可口可乐会回到过去的美好时光吗?

今年，可口可乐提高了股息，实现了连续第55个年度股息增长。可口可乐的派息以及潜在的问题已经讨论过很多了。可口可乐的产品多年来一直是销售和收入的核心，它的品牌已经成为世界上所有人都知道的标志，这是其最大的价值之一。过去55年以来，其股票持有者的股息每年都在增加。

然而，这一切是否都将成为美好的记忆呢？一直为市场所诟病的是，公司债务过高，销售将继续下降，每股收益非常低，这都是因为公司利用了债券市场的极低利率。尽管它一直在进行转变，可口可乐正在进行完全的特许经营和新的市场战略，这可能使公司在2017-2019年的行业零售价年均复合增长率达到4%左右。

许多投资者指出，健康生活的趋势针对可口可乐的肥胖影响导致了需求的减少。公司本身拥有无糖替代品，我不认为这些担忧有意义。任何想要或多或少地消费几杯可乐的人肯定会继续这样做，他们会像许多其他消费者一样，使用很多可能不那么健康的产品，为了他们的快乐。

公司目前的情况已经很清楚了。虽然过去几年的销售额有所下降，但每股收益的数字还是适中的，而这种情况将会随公司的复苏战略而有所改变。无论是产品还是市场战略，公司的实力都将再次展现。

在2017年的前两个季度，销售额和每股收益可能会上升。正如预期那样，自由现金流的增加不仅会导致股票价格上涨，股息也可能继续增加。

让我们来看看该公司在上季度财报中所公布的这些问题:

“本季度整体营收增长了3%……我们的收入增长很大程度上来自苏打饮料的创新，新推出的可口可乐零度饮料……我们希望摆脱过去几年每股收益下降的趋势，而且将进行合理的投资。

过去几年里，可口可乐零度的全球销量增长从中位数到高个位数，它在西欧做得很好……而且我们认为它还有很长的路要走。现在我们把它带到了美国，因为我们认为它会做得更好，并帮助美国业务成长。”

作为“单一品牌战略”的一部分，可口可乐零糖可以作为可口可乐的一个补充，满足无论人们想要的是含糖还是无糖的饮料。

据分析师估计，未来5年，每股收益的年均复合增长率可能达到5%。可口可乐美国重启特许经营活动即将完成，未来的关键是通过一种引人注目的营销策略来扩大销售，并利用好增加的现金流。

因此，这都是很积极的因素，而可口可乐零度饮料尽管缓慢，但是仍然获得了市场份额。投资者担心股息的减少，相反这是可靠的复苏战略将继续付诸实施的保证，从而得到未来可持续的发展。

结论

自由现金流(FCF)将成为指引经理人和投资者的主要指标。在适当的范围内，每年的股息比FCF要低，为可持续增长奠定了良好基础，可口可乐具有很大的上行潜力。