Facebook：广告收入能否持续增长

在过去几年中，Facebook的收入增长非常迅猛。2017年第二季度，公司的广告收入占总收入的98％以上，比2015年第二季度增加了一倍多，短短两年收入就超过了90亿美元。然而，这一收入增长引擎速度开始减缓。

公司用户

Facebook在收入方面做得非常出色，通过增加网站以及移动端的广告栏位来获取广告收入。由于用户数量不断增长，每位用户的平均收入或ARPU持续增长。如下图所示，其全球ARPU从2015年第三季度的每位用户2.97美元增长到2017年第二季度的每用户4.73美元，七个季度增长了59.3％，其中美国和加拿大的ARPU增长更是令人印象深刻，其ARPU从2015年第三季度的10.49美元增长到2017年第二季度的19.38美元，涨幅为84.7％。

广告收入

在2017年第一季度和第二季度的电话会议期间，管理层提示，自2017年下半年开始，广告收入增长将放缓。由于广告收入占公司总收入的98％以上，这种减速意味着总收入的减少。

公司半年报中，收入同比增长46.9％至93亿美元。乍眼一看这是非常强劲的增长，实际上是从2016年第二季度达到两年的峰值之后，公司的增长率正在开始下降。下图显示公司收入和同比增长，由于收入增长率在2016年第二季度达到63.0％的峰值，其后就连续四个季度下滑。预计这种减速将继续下去，而公司管理层同样预计增长将持续放缓。

北美地区

Facebook未来收入增长放缓的另一个依据是公司在北美地区的用户增长率。美国和加拿大占公司收入的49％，然而每月活跃用户增长率的下降。如下图所示，Facebook北美月活跃用户数增加到2.36亿，这就意味着美国和加拿大三分之二的人口是Facebook的活跃用户，公司已经有了很高的渗透率，因此，其增长速度开始下降。

虽然预计Facebook的广告收入增速将会下降，但并不意味着收入的下降。其广泛的用户基础，公司可以通过收集用户在Facebook上发布和共享的任何信息，从而精准定位，帮助广告客户轻松渗透到目标群体中；而且公司可以利用AI，帮助客户定位广告受众。用户数据和广告平台，将继续给Facebook带来竞争优势。