通用电气：底部将至

今年以来，通用电气（NYSE:GE，下文简称通用）股价已累跌24%，这是很多人不看好美国经济和通用未来的原因之一。9月8日，摩根大通发表了看空通用的观点，更是令投资者心存担忧。

股价表现

上表对比了通用和ISM制造业指数股价每年的同比增速，这是一张重要的表格，原因之一在于该表显示了美国的经济形势。通用的规模如此之大，公司营收来源途径众多，而在美国经济形势好转之时股价表现如此糟糕，这是为什么呢？

分别对比各个行业和行业龙头公司的股价可以发现，通用同行的股价表现远超通用。下图是ISM制造业指数历年来的走势情况。

从图中可以看出，ISM制造业指数不断攀升，当前美国的经济形势为七年来最佳。该图说明了两个问题：一是通用并未预测到美国经济的走势；而是通用与宏观经济之间的差距更远。目前通用的股价表现与经济萧条时期无异，每年同比下滑约20%。

根据历史，可以判断只要中期内美国经济继续增长，那么当前是长线投资通用的绝好机会。

机构看衰？

据MarketWatch网站，上周四摩根大通分析师C.Stephen Tusa称出于对流动性和业绩增长的考虑更看空通用，受此影响，通用跌至两年低点。

摩根大通分析师看空通用表明，分析师Tusa不看好通用的业绩增长和现金流，但他仍然看好通用的股息，并且也没有下调通用目标价。

通用在公司业绩和运营效率上确存在一些问题，但公司绝不至于削减股息。在笔者看来，这才是摩根大通的分析师传达给大家的最重要的消息。

CEO行动

通用新任CEO Flannery将在十一月对公司进行回顾，并提出公司问题和可能的解决方案。

通用正在为裁员和削减成本做准备。公司将大力削减成本，并减少对公司没有价值的商业活动，到2018年将削减高达20亿美元的成本。此外，公司新的博士顿总部规模正受到限制，通用的信息科技部门停止招募新人。

小结

综上所述，当前美国经济形势好转，而通用股价表现却与之相反，但通用的情况正在改善，利空消息几乎全都被市场所消化，公司新的管理层正在努力为公司的改善做出改变。对长线投资者而言，通用是十分值得关注的。