万事达：盈利仍然诱人

作为仅次于全球最大信用卡公司维萨(NYSE:V)的支付企业，万事达卡(NYSE:MA)是全球支付行业最具竞争力的公司之一，品牌在全球享有广泛知名度。万事达卡的股价表现一直不错，过去十年间累计上涨834%，远超标普500同期的收益水平-66.7%。优秀的收益水平来源于公司持续增长的业绩和强劲的盈利能力，以下作详细分析。

数据来源：YCharts

突出的盈利水平

从营运毛利率、净利率、资产回报率(ROA)、净资产收益率(ROE)等盈利指标来看，同业内公司平均水平相比，万事达卡均具备优势，如下图：

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最新的2017年Q2季报显示，营收和利润均创历史姓高，总营收达到31亿美元，同比增长13%；每股收益达1.1美元，同比大增24%。当季运营毛利率达到54.1%，同比提升2.9%左右。

强大的盈利模式

从业务层面，商户需要接入借记卡和信用卡支付以吸引更多消费者入店消费，而消费者有需要持有随处可刷的卡片。随着消费网络扩大，万事达卡等支付公司对双方提供的服务价值就越大，可以说商户和消费者相互为领先的支付卡公司(如万事达卡)带来更多客户。

从盈利角度考虑，万事达的成本主要与维持支付交易所需的基建设施有关，故成本相对稳定，随着营收持续增长，公司的利润将会一步步提升。

行业增长空间

公司管理层表示，当前全球超过80%以上的交易仍以现金进行，意味着像万事达卡这样的支付公司未来多年仍存在充裕的增长空间。

结语

拥有强大的盈利模式，万事达卡的盈利能力超出了业内平均水平；稳定可持续的盈利加上未来潜在的巨大市场空间，长久来看，投资者仍可期待公司未来的股价表现。