耐克和安德玛增长受阻，阿迪达斯和Puma快速崛起

上周五，Foot Locker公布第二季度财报，同店销售不及分析师预期，业绩结果令人失望，股价应声大跌。而耐克(NYSE:NKE)和安德玛(NYSE:UA) (NYSE:UAA)也未能幸免于难。今年以来这两家公司的股价表现一直没什么起色，逊色于标普500指数，Foot Locker的负面消息进一步使其股价承压。

FL股价走势图（数据来源: YCharts）

什么地方出问题了呢？

竞争对手Foot Locker令人失望的业绩表现进一步证实了笔者近来对于耐克和安德玛的看法确实没错。耐克和安德玛两家公司的增长都在大幅放缓，而周五发布的关于Foot Locker的消息让笔者相信这可能远不止是个别公司的问题，那问题究竟出在什么地方？是整个行业出现了问题，还是行业内出现其它竞争对手抢占市场份额所致？

此外，2017年露露柠檬(NASDAQ:LULU)的股价也在不断承压，年初至今公司的股价已经下跌约10%。

FL季度营收同比增长走势图（数据来源: YCharts）

寻求增长

自2016年初，耐克、安德玛和露露柠檬的营收增速开始放缓，这应该是投资者最为担心的。营收增速放缓导致其股价承压，作为应对之策，耐克近日决定与亚马逊合作，开始在后者的平台上销售产品。

对手崛起

至于增速放缓的原因，我们很难把它归结于消费者的购物喜好由过去的实体店购物转变为网络购物所致。因为耐克、露露柠檬和安德玛都有各自的网店，即便消费者的购物喜好发生转变，这些公司的业绩也不至于下滑如此之多。

而且值得一提的是，有两家公司并未出现业绩增速放缓的迹象，实际上它们的增速反而在提升，这两家公司分别为Puma SE (OTC:PMMAF)和阿迪达斯(OTCQX:ADDYY)。

FL季度营收同比增长走势图（数据来源: YCharts）

自2015年6月以来，阿迪达斯和Puma的营收一直在大幅增长，而安德玛、耐克和露露柠檬却在同一时刻开始出现营收增速放缓的迹象，完全印证了此消彼涨一说。2017年阿迪达斯和Puma的股价也大幅攀升，它们的ADR分别上涨60%和40%。

因此，当前耐克、露露柠檬和安德玛面临的最大问题是消费者对其产品的兴趣下降，并开始转向其它产品。此问题比经济衰退导致消费者的消费能力下降更严重，因为要解决问题，这些公司必须得将流失的客户重新赢回来，但这对公司来说挑战更大。