沃尔玛：财报符合预期，股价却下跌

沃尔玛本周四早上发布了2018财年第二季度财报。财报显示，公司业绩表现尚可，略好于预期，沃尔玛上调了全年展望，但上调幅度不算太大，公司股价下跌1.6%。

财报简介

沃尔玛2018财年第二季度营收为1234亿美元，比分析师预期的多出5.6亿美元，这是公司自2016年第二季度以来首次营收超预期。汇率变动导致沃尔玛该季度的总营收降低了0.8%，尽管如此，沃尔玛营收仍有不错表现。每股收益为1.08美元，超出分析师预期0.01美元，达到管理层之前预期的最高值。尽管每股收益略超预期，但公司对下一季度的每股收益展望比分析师一致预期的中值低了0.04美元。

同店销售额同比增长1.8%，增速高于上一季度的1.4%。尽管整个零售业都面临着电商的竞争和价格战的担忧，但受到客流量增加的提振，沃尔玛的有机增长依然有不错表现。按照固定汇率计算，沃尔玛国际业务营收同比增长2.5%，而上一季度增速仅为0.8%。

作为沃尔玛重要的业务之一，电商业务持续发力。沃尔玛电商业务的总成交额（GMV）同比大增63%，增速十分亮眼。预计目前营收占比较小的电商业务未来将有望成为为沃尔玛贡献营收的重要部门。沃尔玛电商业务的蓬勃发展对公司总营收也起到巨大的推动作用。

业绩对比

回忆下沃尔玛2018财年第一季度的财报表现，沃尔玛营收略逊于预期，利润符合预期。财报发布当日公司股价上涨3%，在接下来的一个月左右时间里再上涨3%。

相比起来，沃尔玛2018财年第二季度的表现并不比一季度差。第二季度营收更加强劲，全年每股收益预期中值为4.35美元，与当前的4.37美元大致持平。电商业务表现仍然亮眼，沃尔玛的基本面依然稳健。尽管如此，本周四财报公布后，沃尔玛股价却下跌了1.6%。

市盈率

沃尔玛2018财年第一季度和第二季度的主要区别在于市盈率，去年沃尔玛市盈率最低仅为13，第一季度财报公布时，公司市盈率上升到17，截止昨日第二季度财报公布，市盈率上升到了18.5。当前高达18.5的市盈率从金融危机之后就再也没出现过，可以看出沃尔玛当前估值也许不算太低，而投资者也意识到了这点。

来源：YCharts

小结

沃尔玛是一只高质量的股票，相对零售行业的其他股票还算稳定安全，但公司当前估值不算太低。一旦股价有所回调，也许就是买入良机。