Alphabet股价下跌系市场反应过度

7月24日，谷歌母公司Alphabet (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL)发布第二季度财报，EPS和营收分别为5.01美元和260.1亿美元，超预期分别达0.58美元和4.1亿美元。但尽管如此，当日盘后Alphabet的A类股和C类股股价分别下跌2.74%和2.98%。

谷歌C类股

谷歌A类股

财报亮眼，为何股价不升反降？

主要原因是欧盟反垄断委员会给Alphabet开出24.7亿欧元（折合27亿美元）的巨额罚单，这对Alphabet造成一定的打击。根据欧盟委员会的裁决，Alphabet的谷歌搜索引擎利用其在搜索领域的主导地位，操纵搜索结果，不公平地把客户引向自己的购物服务。以下援引自欧盟竞争委员会专员 Margrethe Vestager：

谷歌的做法违反了欧盟的反垄断法，它剥夺了其它公司利用优势和创新进行公平竞争的权利，而最重要的是，这种做法剥夺了欧盟的消费者选择服务和享受创新带来的成果的权利。

这是欧盟有史以来开的最大罚单，超过2009年欧盟给英特尔开的10.6亿欧元（折合12亿美元）的罚单，英特尔至今对此仍在上诉。因此，从短期来看，此波股票抛售是可以理解的，但有点过。

Alphabet确实因此遭受到打击，但由于欧洲、中东及非洲是其第二大市场，Alphabet不太可能会继续冒险做违反欧盟规章制度的举动，而是会尽可能地根据各项规章制度运营公司业务。简而言之，此次罚款很可能只是一次性事件，它不会对公司造成长远的影响。

而另一让投资者动摇的消息就是，Alphabet依然非常依赖广告收入。尽管付费点击次数同比增长52%，环比增长12%，但平均每点击成本却同比下降23%，环比下降6%。但此处很多人都忽略了一点，即公司的非广告收入，包括谷歌云、硬件和应用商店GooglePlay产生的收入达31亿美元，同比增长42%。

简而言之，Alphabet正成功实现营收多样化。尽管公司仍然非常依赖广告收入，但它同时将这些收入再投资于谷歌云、硬件和应用商店GooglePlay及其它业务。虽然公司的初创企业，例如Calico（生物科技）、DeepMind（人工智能）、Nest（智能家居）、Waymo（无人驾驶）目前还是无法为公司带来盈利，但公司的首席财务官Ruth Porat表示，其它业务已取得一定的成效，它为公司创造了2.48亿美元的收入，其中大部分来自Nest、Fiber（超高速网络）和 Verily（生命科学）。

结论

总的来说，Alphabet股价下跌是因为来自欧盟的一次性罚款，而罚款金额是公司能在一个季度以内就可以轻松挣回来的。换句话说，Alphabet的盈利能力依然很强，公司有足够的现金用于投资其它业务。而且值得一提的是，投资其它业务的成效开始显现，因为这块业务开始为公司创收。因此，近期的抛售仅仅只是市场的一次不理智的举动，而看好Alphabet增长前景的投资者则可从近期的低点买入获利。