看“宅男”施洛斯是如何做好投资的

施洛斯与巴菲特一样，也是格雷厄姆的学生，但世人关注度较低，他曾经为老师工作过9年多，之后开始成立自己的合伙公司。施洛斯的公司开始只有他一个人，后来他儿子加入进来，他们俩从不用证券分析师，也没有交易员，甚至没有秘书。此外，施洛斯父子几乎不与外界接触，不调研，没有任何特别的信息渠道，仅仅依靠晨报的报价，公司财报以及邮递的二手资料等做投资。

偏好烟蒂股

施洛斯投资的典型指标：股票以净资产的8折交易，3%的股息回报率，并且没有债务。他说，“我关注的是资产，然后没有债务，那些资产总会值些钱。”

通常，价格已经下跌的股票会引起施洛斯的关注，他会仔细检查创出新低的股票名单。如果他发现一只股票的价格处于两三年来的低点，他就会认为非常好。而且，下跌时出现多个缺口的股票以及股价直线下跌的股票对施洛斯尤其具有吸引力。

施洛斯会挑选那些以净资产打折价交易的公司，没有或者很少债务，管理层有足够的公司股票，使得他们有动力去从股东的角度做正确的事情。如果他看上了，他会买少量，并让公司把财报送来。他阅读这些文件，特别关注脚注。他想从这些数字里面弄明白的一个问题是：管理层是否坦诚(不是太贪婪)，对于他来说这比聪明更重要。

保本比盈利更重要

施洛斯在1985年接受《巴伦周刊》采访时认为，普通投资者将关注的重心放在公司未来的盈利上是有风险的。“大多数人都在紧盯公司的收入和未来的盈利潜力，但我不会加入他们的游戏。个人投资者只有很少的资源，但使用这种投资方法需要与那些有巨量信息的大经纪公司分析师们竞争。成功的秘诀是，专注于保护本金，你不必去谈管理，听分析师分析，或者去预测宏观经济，你需要做的只是以低于其本身资产价值的价格购买股票，然后放着。”

施洛斯在漫长的资金管理生涯中，曾经投资过大约1000只股票，这些股票大多平淡无奇，但是他却创造了16%的年复合增长率。