百度：增速将逾越FANG

一年之前，百度的增长前景不逊于任何一家大盘科技公司。作为中国的搜索引擎巨头，百度的增长速度曾一度与美国的FANG科技公司不相上下，同时中国的经济快速增长也进一步提振百度的增长潜力。

但过去一年，由于中国政府加强对网络营销的监管，百度营收增长受挫，公司股价表现低迷。

在第二季度财报发布之前，笔者建议买入百度，因为公司已经重回增长轨道。但当下百度已攀升至220美元以上，此时它还值得买入吗？

周五百度发布财报，预计营收将重回历史增速，受此提振，公司股价大涨逾10%。过去一年，由于中国政府加强对搜索广告领域的监管，百度的核心业务—搜索引擎业务受到冲击，这使公司2016年第二季度和第三季度的业绩严重受挫。

今年第一季度，百度预计第二季度的营收增长至少将在12%以上。但即使在分析师预计公司第三季度的增速将达27%的情况下，百度的股价表现一直不愠不火，甚至在6月份曾几次跌破175美元。

令人吃惊的是，自2014年创下220美元的记录新高之后，百度的股价一直未有起色。而在同一时期，美国科技巨头的股价飞涨，被称之为FANG的四大科技股，分别为脸书(NASDAQ:FB)、亚马逊(NASDAQ: AMZN)、奈飞(NASDAQ: NFLX)和谷歌的母公司Alphabet  (NASDAQ:GOOG) ( NASDAQ:GOOGL)，这些公司的股价在此期间翻了3倍。与此同时，它们也与百度一样，投入大量资金为公司的未来发展铺路。

图片来源：YCharts

而更糟的是，新的监管政策出台使百度的营收增长受挫，这导致公司的营收无法支撑高额的支出。以上种种因素，导致市场不太看好百度的长远发展前景，股价表现也因此陷入低迷。

增速预期重回正轨

而百度对其第三季度的业绩展望改变了这一状况。据发布的数据显示，百度预计第三季度的营收将同比增长29.1%至32.6%。与其它FANG科技公司第三季度的业绩预期对比，百度显然毫不逊色：

脸书预计增长39.6%

亚马逊预计增长22.1%

奈飞预计增长29.8%

谷歌预计增长 20.6%

显然，除了脸书之外，百度的增速预期高于其它的三家科技公司。

尽管百度计划继续大力投资人工智能和其它商机，但同时公司也在削减对某些领域的疯狂投资。最新季度，百度的SG&A费用大幅降低30%，这直接导致公司的净利润大涨一倍。如同美国大部分类似的科技巨头一般，百度的创现能力非常强劲。第二季度百度创造的自由现金流超8亿美元，这使公司资产负债表上的现金高达136亿美元。

结论

投资者需注意的是，百度的这次爆发可能仅仅只是个开始。百度有着惊人的增速预期，同时股价的估值也非常合理，并不存在当下美国科技巨头估值偏高的问题。要知道，当前百度的市值仅只有600亿美元。