飞利浦·费雪的投资心得

费雪的基本论点有两个，一是投资能创造超额利润的企业，二是投资企业的利润必须相对成长。其中超额利润的创造具体是指要投资那些潜力高于平均水平的公司，以及向那些最有能力的经营阶层看齐（即注重研发与营销的经营阶层）。利润必须相对成长指的是没有公司能永远维持其利润，除非公司能分析成本结构，了解制程中每个步骤所耗费的成本。落实会计制度与成本分析。通过盈余来维持公司的成长，而不是通过不断增资和扩充资本。有卓越的管理阶层：经营者能制定公司长期生存的策略，将短期利润列为次要目标，兼顾长期发展与日常运营。要了解经营者的意图，唯一的方法是观察他们如何与股东沟通，特别是对困境的反应。经营者与员工是否有良好的关系，员工升迁是否基于能力而不是领导偏爱也是考虑是否投紫某家公司的重要因素。

此外，费雪还提出了投资者“不”原则。它们分别是：

一、不买处于创业阶段的公司。

二、不要因为一支好股票在未上市交易，就弃之不顾。

三、不要因为你喜欢某公司年报的格调，就去买该公司的股票。

四、不要因为一家公司的本益比高，便表示未来的盈余成长已大致反映在价格上。

五、不要锱铢计较。

六、不要过度强调分散投资。

七、不要担心在战争阴影笼罩下买进股票。

八、买进真正优秀的成长股时，除了考虑价格，不要忘了时机因素。

九、不要盲目从众。