彼得林奇投资案例分析

人生没有如果，只有现实，把握好时间赋予我们的机会，与伟大的公司一同成长。

1989年沃尔玛    

林奇的著名观点：人们总是忽视一些真理，就因为它太简单。

投资背景：让时间和金钱自己去工作

林奇喜欢的做事状态是，让时间和金钱去工作，你只需坐下来等结果。这种状态的前提是，找到那些人们必须不断购买其产品的公司。

林奇认为，那些生产人们必需消费品的公司，由于其产品具有某种人们不得不用的特质，公司也就获得了一种持续发展下去的能力。从这个角度来观察公司的业务，也是很有帮助的。许多行业的产品是这样的，如药品行业、饮料行业、剃须刀行业或者香烟行业都属于这个类型，人们要不断地购买它们的产品。

消费者的生活离不开衣食住行，如果一个公司提供着与消费者紧密相关的产品，而且市场的份额较大，那么这家公司就值得关注。尽管在这些行业竞争激烈，但因为细分市场和规模的不同，也常常会有超级企业出现，如吉利和沃尔玛。巴菲特也曾经说过，当他买了吉利公司的股票后，每天早上刮胡子都会想到世界上有成千上万的人都在使用这家公司的刀片，这也意味着每天刮胡子的人都在为他贡献利润。

林奇为投资者提供的寻找消费类公司的投资理念，无疑给投资者提供了一条寻找超级大牛股的极重要的思路。如果这个公司所生产的消费品是人们需要不断购买的，且是有品牌的，那么其潜力无疑将更加巨大。

彼得林奇投资策略

在投资玩具反斗城、美体小铺和La Quinta汽车旅馆的过程中，林奇发现了这种能够复制成功的商业模式的魅力，而零售业是这里面的杰出代表。

实际上恐怕没有一个投资者不喜欢这种商业模式，因为这种模式意味着只要扩大网点就可以使得盈利持续增加。在能复制成功的模式中，排除掉地域的不同，其他诸如管理、财务、销售以及生产都可以进行等同移植。这样一来的话，公司仅需要扩大规模就会直接带来利润的增加。

林奇操作这种“能够复制成功”公司的经典案例还有沃尔玛。

沃尔玛1962年在阿肯色州成立，以天天低价和高效的管理迅速发展。到1970年上市的时候，已经有38家店，资产负债表显得非常坚实，历史经营记录也很漂亮；1975年，沃尔玛已有125家店，利润增长至5年前的7倍，股价上涨到5年前的5倍；1980年，在它上市10年后，有275家店，利润再次上升到5年前的5倍，股价再次上涨到5年前的5倍。

在此期间，林奇并没有投资沃尔玛，因为他觉得公司股价太高，应该等有大的回调之后再买入。

沃尔玛继续不停地扩张，林奇最终等不到大回调的机会，在1989年买入。

到1991年沃尔玛的股票价格比刚上市的时候上涨了100倍；到2007年6月，沃尔玛在全球拥有了6800家分店，股价比刚上市时上涨将近1000倍。