卡特雷的十二条投资军规

菲利普-卡特雷1928年成立先锋基金，并管理这个基金长达半个世纪，直至1983年退休为止。在卡特雷管理先锋基金的55年中，他给股东们带来了13%的年复合收益率。这意味着如果有人在基金成立时就投入1万美元，并且把每年收到的投资收益重新投入到基金中，那么到卡特雷退休时就可以获得超过800万美元的回报。以下是卡特雷的十二条投资军规：

1.持有10只以上的股票，这些股票必须能够覆盖5个不同的行业。

2.每6个月对所持有的每种证券至少做一次重估。

3.必须保证占总资产一半以上的证券出现盈利。

4.在分析任何股票时，都要将收益作为最后才考虑的因素。

5.处理亏损的头寸要果断，不要急于平仓有盈利的头寸。

6.不要把多余25%的资金投入到你还了解的不够详细的证券商。

7.像躲避瘟疫一样躲避“内部信息”。

8.寻找事实，而不是别人的意见。

9.做证券估值时，不要过分依赖那些呆板的公式。

10.当股市高位运行、利率上涨、经济繁荣时，至少把一半资金投在短期债券上。

11.尽量少借钱或者只在股市低迷、利率很低或者正在下跌、市场不景气时借钱。

12. 要用适当比例的资金购买前景十分乐观的公司的长期股票。