思科：不容错过

投资要点

思科（NASDAQ: CSCO）近日股价表现疲软，令投资者心存忧虑，但该股在2016年的表现相当强劲。如下图所示，思科今年的走势紧紧跟随大盘。

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从今年一月到五月，思科涨幅为11.84%，如果能保持每月上涨2.37%，那么今年底思科股价将达40美元，那么现在买入也能获取不错的收益，不过思科还有可能实现更多上涨。

能“触底反弹”吗？

思科最近的财报表现令投资者大为震惊，导致公司股价大跌，市值蒸发近155亿美元。历史上思科同样经历过股价大跌，但每次大跌之后都回升到比下跌前更高的水平，从下图思科过去五年的股价表现就可以看出。

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从股价出现较大波动的时间可以看出这些波动是由财报发布结果造成的。结合思科历史股价表现，大跌之后都能触底反弹，所以当前并不是抛售时机。此外，尽管思科最近的财报不尽人意，但公司的净资产收益率高达15.69%，远超行业平均水平4.55%；β系数也相对较低，为1.2505；公司财务状况良好，速动比率为3.46。

兼并收购

去年思科发生了许多重大变动。自从Charles Robbins担任公司CEO以来，思科成功完成了多起兼并活动，这对公司是重大利好。思科收购了AppDynamics，虽然收购价格是后者营收的16倍，但这对思科转型成软件公司有巨大作用。思科还收购了人工智能公司MingMeld，随着人工智能在科技领域的兴起，思科积极涉足人工智能也是利好事件。思科正在为转型成软件公司奠定坚实基础。一旦转型完成，思科之前在网络业务上的成功就会很容易继续下去，同时能刺激投资者重拾对公司的信心。

来源：金融时报

相关指标

上图是思科与其它同行的相关指标表现，可以看出思科当前PE较低，各指标表现也不算太差。虽然思科当前PE为12.79，考虑到历史PE表现，12.79是合理的。从估值来看，思科比其它同行便宜了一半，因此股价未来有可能增长一倍到60美元。

结语

综上所述，尽管思科下调了营收预期，但笔者认为当前是买入思科的好机会。没理由认为思科未来一年不能达到新的业绩目标，此外，思科股息率高达3.7%，并且还在不断增加。从历史表现来看，思科每次触底都能反弹。总之，思科是一只值得关注的股票。

文章来源：seekingalpha