微软：可能还不到低吸的好时候

公司股价在过去一周内大概回撤了6%，动态PE降到了20.6倍，这与去年1月份的市盈率相当，那么现在微软是一个买入的好时机吗？

微软毫无疑问仍然在延续它的辉煌，战略就是向高成长行业转移，比如云服务，云计算等。Azure的放缓已经结束，如今，这个平台已经成为公司营收增长的重要一部分，而且亚马逊AWS对Azure已经没有致命的影响了。

但是，Azure仍然在以接近100%的速度增长，占比总营收的比例仅在3%左右，预计未来对公司营收增长仍然有很大的拉升作用。

生产力和商业流程以及领英的动量强势，足够弥补弱化的个人计算业务（上个季度占到公司总营收的40%，同比下降7%），Surface的下滑应该会持续（上个季度大幅下滑25%）。

估值

公司基本面健康，2.3%的分红也算可以，现金流很强，大跌之后感觉很诱人，但是仔细计算后发现公司股价似乎还是比较贵。

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跟六个月前比起来，微软目前的PE为22.6倍，仍然比今年一月份要贵。PEG不出意外地低，主要是过去5年的EPS增长缓慢，在大型科技股公司中间，微软的PEG高于大部分科技公司，仅次于亚马逊。

这次的调整可能并不只是估值修正，公司估值略贵，因此建议还是以持有观望为主。