英伟达VS德州仪器谁更好？

不久前,高盛发布报告看空科技股，认为投资者低估了脸书、苹果、亚马逊、微软和谷歌等科技巨头组成的FAAMG面临的风险，随后科技股全线下挫，拖累纳指下跌1.8%，创下年内最大单周跌幅；此后，尽管部分分析师称科技股走弱只是暂时的，但市场对科技股估值过高的担心一直挥散不去。昨日，科技股再次回落，拖累纳指收跌0.29%，分析称前期上涨较多的科技板块回落可能受季末锁定利润影响。

芯片公司表现

2017年科技股走势很不错，其中半导体板块表现尤其出众，跟踪半导体行业的半导体ETF iShares PHLX(SOXX)自年初以来上涨了20.3%。从个股涨幅来看，AMD(NASDAQ: AMD)、博通(NASDAQ: AVGO)及美光科技(NASDAQ:MU)领涨，自年初以来分别涨29.1% 、39.3%及45.5%。

另外，从Zacks半导体行业分析的数据来看，另外两家芯片公司英伟达(NASDAQ: NVDA)和德州仪器(NASDAQ: TXN)均获得Zack给出的持有评级。以下具体从估值及股价表现对比分析英伟达和德州仪器。

股价表现

Zack半导体行业去年的整体表现很不错，涨幅达45.4%，远超标普500的涨幅19.8%。德州仪器同期涨幅仅有30.6%，低于行业整体水平，相比之下，英伟达涨幅则高达246.2%；

估值

半导体行业最适合拿市净率指标进行估值，因为这一指标能有效反映行业利润的变动。半导体行业整体的市净率达3.53，比标普500的市净率3.64略低，相对而言偏低估。

个股方面，英伟达和德州仪器的市净率分别为7.43和15.37，相对行业水平偏高估，且德州仪器表现好于英伟达。

股本回报率

股本回报率是投资者用来分析公司盈利能力的重要指标。对比来看，英伟达和德州仪器的股本回报率分别为36.4%和34.5%，均高于行业整体水平21.84%，且英伟达在这方面略占优势。

EBITDA利润率

EBITDA利润率是分析公司运营利润率最常用的指标之一。EBITDA指未计利息、税项、折旧及摊销前的利润，EBITDA利润率是EBITDA占营收的比例。对比来看，英伟达和德州仪器的EBITDA利润率分别为32.6%和39.49%，在这方面德州仪器显然完胜英伟达。

流动比率

流动比例用于反映公司短期偿债的能力，即流动资产与流动负债的比率。对比来看，英伟达和德州仪器的流动比率分别为8.26和4.51，均远高于行业整体水平1.78，这一方面英伟达完胜德州仪器。

每股收益、ESP及每股收益预期变动

从过去各季度每股收益情况来看，英伟达和德州仪器过去四个季度每股收益都超过预期，不过英伟达表现更为突出，超出每股收益预期的平均幅度为27%，高于德州仪器的7.7%。

ESP指最准确的每股收益预期与一致预期之间的变动幅度。这一方面来看，德州仪器的表现较好，变动幅度为0.00%，好于英伟达的-2.90%。

至于每股收益预期变动，过去30天内，英伟达当前年度的每股收益预期上调0.4%，高于德州仪器的0.1%。

小结

对比分析可知，德州仪器在EBITDA利润率、市净率和ESP上比英伟达更具有优势。不过，在股价增幅、股本回报率及历史每股收益表现上，英伟达显然更胜一筹。此外，年内英伟达的预期营收增速高达19.8%，高于德州仪器的16.9%。综合而言，在估值和股价表现上，相比德州仪器，英伟达是更好的投资标的。

文章来源：seeking alpha

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