京东：刷新分析师的认知

投资京东JD不应该以股票分红的模式，因为即便作为中国电子商务的巨头，由于前几年盈利一直被投资者诟病，所以京东这家公司没有发放股息，而且这家公司面临着海外互联网商务巨头亚马逊AMZN和中国电商大佬阿里巴巴BABA的激烈竞争。投资者投资京东的逻辑，关键是在于公司的成长。

自建物流体系

京东最令人印象深刻的就是其物流体系，这也使京东有别于阿里巴巴的地方。公司不依赖于第三方物流，而是通过自建的方式提供服务。因为该体系尚在建立，因此，在收入贡献方面没有突出的作用，但是具有巨大的潜力，能够更好地提升客户的购物体验。目前，公司已经拥有7个物流中心，263个仓库，覆盖中国各县市。而且，公司将无人机等高新技术应用在物流配送当中，极大提升物流效率，提高自己在中国电商中的实力。

不断增长的收入和总资产，客户数量的不断扩大，是京东价值的所在。尽管公司在盈利方面仍在探索，但是在2017年第一季度公司毛利率增长58%，实现盈利；然而，投资者需要注意，这不代表公司在今年会实现长远盈利，由于为了推动长期增长和公司盈利能力，公司正在实施、拓展和扩张新的业务，在电子商务竞争激烈的现在，公司将致力于实现规模经济效应。这样就会导致，未来公司的盈利还是不会很稳定。

公司业绩

通过下图可以看到公司与竞争对手阿里巴巴收入状况和EPS的比较情况。

京东今年一季度收入达到110.6亿美元，同比增长41.2%；在过去的一年中，公司经营现金流和自由现金流分别同比增长了450%和120%，总资产也在不断增长，一切都在表明公司正在快速发展。

公司做到这些，关键在于京东客户基础的不断增长，不断增长的活跃客户，不断刷新的订单以及GMV是创造以上优秀业绩的关键。

未来发展

中国的电子商务市场仍处于起步阶段，接下来将会稳步增长，随着中国中产阶级的扩大，未来会有更多的互联网用户。

京东未来五年还将向东南亚地区扩张，创始人刘强东曾表示，京东将会在印度尼西亚、泰国建立仓库等一系列基础设施，扩大物流枢纽，与当地的第三方零售商建立合作关系。

京东以在线零售业探索出了O2O的解决方案，各种便利店、家电中心等实体店成为京东的客户，而且公司创立京东金融，有望将在以后成为阿里和腾讯的直接竞争对手。

公司在过去一年的表现都超过了分析师的预测，所以，在迅速扩张的现在，京东会可能还会惊爆投资者的眼球。

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