迪士尼的挑战与机遇

媒体网络

迪士尼的媒体网络业务是公司营收占比最大的一块，其中主要是ESPN贡献的，而这也是问题所在。ESPN的订阅人数正在加速下滑，从2010年的1亿到2015年的9200万人次，预计今年4月低仅为8900万人次。

ESPN的问题其实也是整个有线网络行业的问题，目前奈飞的订阅人数首次超过有线电视的订阅用户数。以下是2014年到2019年这个趋势的具体数据：

ESPN的下滑并不是内容或者执行的问题，而是成本问题，下面的比较会看得更清楚：

主题公园

这是公司第二大业务。2016年6月上海迪士尼乐园开张，游客数量远远大于香港迪士尼乐园，为了保持吸引力，公司计划明年在上海迪士尼新增玩具总动员。有一个担心是上海迪士尼的竞争对手都是中国公司，可能相对更有政策优势，不过问题应该不大，因为上海迪士尼的大股东是国企背景的申迪集团。

上海迪士尼的对手万达集团计划建立4个主题公园，其中一个就靠近上海，下个月将开张。万达的目标是到2020年总资产达到2000亿美元，营收1000亿美元，经历100亿美元，一直是一个很有野心的公司。

该项业务另一个有重大影响的项目就是“潘多拉：阿凡达世界”主题公园，5月27日，该乐园已经迎来第一批访客，这一造价高达5亿美元的主题乐园是奥兰多迪士尼10多年来最大规模的扩建，在这个造价不菲的“潘多拉星”里，有漂浮的山，发光的雨林，你还可以“坐”在女精灵的背上飞跃峡谷。虽然该公园目前已经开业，但还没有可用的数据可以预计如何影响该项业务。

下面是过去的营收和今明两年的预测：

娱乐工作室

该业务包括剧院，家庭娱乐以及电视点播三大渠道的内容分发，其中剧院票务占到该项业务营收的一半。美国近几年的票务销售数据如下：

根据去年的数据，迪士尼占到了Box Office的26%。此外，迪士尼的影片多针对17岁以下的观众，而这个年龄段的观众正在逐渐流失。

该部分业务营收预计：

消费产品与媒体交互

该部分业务主要包括授权，出版和游戏以及一些零售业务。

营收预测如下：

小结

将以上几项业务相加，得到迪士尼的营收预计：

总的来说，迪士尼的问题主要集中在美国，但在中国有相当大的机会。

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