FANG：如何买才好？

上周美股经历了黑色星期五，科技板块遭重挫，导致纳指大跌1.8%。本周一科技股继续下跌拖累大盘，创半年来最差两日表现，由脸书(NASDAQ:FB)、苹果(NASDAQ:AAPL)、奈飞(NASDAQ:NFLX)及谷歌(NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL)四大科技股组成的FANG引领全球科技股两日重挫，影响十分大。下文将介绍一支最能跟踪FANG表现的ETF—第一信托道琼斯互联网指数ETF(NYSEARCA:FDN，以下简称FDN)。

FDN的特殊之处在于资产组合中约三分之一的资产买入了上述四家公司股票。此外，FDN也是唯一两家持有所有FANG股票且每家公司持仓权重至少为5%的ETF中的一支，另外一支ETF是PowerShares纳斯达克互联网投资组合ETF(NASDAQ:PNQI)。FDN在FANG的持仓比例如下图，持仓总比例高达32.47%。另外，FDN管理的资产规模达44亿美元，费率为0.54%。

FDN表现

上一年度，FDN的表现逊于苹果、奈飞及谷歌，但好于脸书的表现，这符合预期，因为FDN除FANG以外的其他投资组合的表现并没有FANG组合的表现好。上一年度，FANG的中位回报率高达32.72%，相比之下FDN中除FANG以外的组合的中位回报率为30.6%。

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下表对比了FDN与另一支ETF—PowerShares QQQ信托ETF(NASDAQ:QQQ)在过去5年内的收益表现。不难看出，由于很多持仓标的都相同，两者表现呈现高度联动性。不过，对比起来，收益率上FDN要比QQQ高差不多40%，不过FDN的波动性更大。如果将波动性考虑在内，以回报率与波动性的比例来衡量，FDN的表现还是好于QQQ，如下表。

ETFreplay

ETFreplay

联动性如何？

经观察，FDN与FANG中各家公司的表现都高度联动，唯一例外的是奈飞与FDN的联动性没有其他三家公司表现的强劲。由于持仓比例重并且高度联动，FANG中不论是哪家公司出现任何明显波动都会对FDN产生较大影响。比如，上周五FANG股价大跌，QQQ下跌2.5%，FDN大跌2.95%，跌幅更大。下表列出了FDN与FANG各股的联动性：

120天联动数据

数据来自Portfoliovisualizer.com

小结

与其单买FANG组合中的每一支个股，还不如买追踪四大科技股整体表现且高度联动的ETF，从持仓组合及比例来看，FDN就是不错的选择。不过，不足之处是FDN还有大部分资产投资在其他互联网公司上。因此，FDN是否是投资FANG的最佳选择，投资者可自行判断。

文章来源：seeking alpha

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