法拉利的多个增长动力

法拉利（NYSE: RACE）是豪华汽车领域的先驱，公司股票值得投资者持有。由于法拉利的产品能以高溢价出售，因此公司的利润率高，并且具有可持续性。此外，法拉利的增长有多个推动因素，主要原因在于法拉利有强大的品牌效应，同时公司有出色的营销策略。

利润率

首先来对比一下法拉利和其它同行的利润率情况。从下图可以看出，法拉利的毛利率和EBITD利润率均远远超过其它公司，主要原因是法拉利有强大的品牌效应。

来源：路透社

不过法拉利的部分竞争对手可能会提供定价较低的产品来吸引更多客户，因此尽管它们的利润率较低，但产品销量更高。

关于这点，法拉利的营销策略的过人之处就凸显出来了。法拉利自身的定位是高端豪车品牌，公司产品具有排他性，因为买得起法拉利车的人寥寥无几。据法拉利年报显示，2016财年公司在全球仅交付8014辆汽车。可以看出尽管售出每辆汽车的毛利率高达49%，但法拉利的总销量并不高。

如下图所示，为了维持自身的豪车品牌，法拉利平均每年只推出一到两款新车型。

盈利指标

法拉利的品牌效应强大，营销策略精明，因此公司利润率超高。此外，自2015年法拉利在美国上市以来，公司盈利指标也有所改善。

如下图所示，法拉利的净营收从2015财年的28亿欧元增至2016财年的31亿欧元，同比增长9%。公司预计2017财年净营收将突破33亿欧元。法拉利全球交付数量从2015财年的7664辆增至2016财年的8014辆，这表明海外需求有所上升。净利润从2.9亿欧元增至4亿欧元，公司每股收益从1.52欧元增至2.11欧元。

营收来源

下面来看看法拉利的营收来源。从各部门来看，法拉利的营收主要来自汽车与零部件销售，其次是赞助、商务和品牌，预计公司营收还将继续增长。

截至2016年底，法拉利有16家直营店和29家特许经营店。公司在意大利还有一家博物馆，2016年共吸引47.8万游客参观。不过参与当前最高水平的场地赛车比赛F1才是法拉利赞助和品牌收入的主要来源。

如下图所示，预计参与F1将为法拉利带来8700万美元营收，比起公司30亿欧元的总营收并不算很多，但参与F1使法拉利的品牌效应进一步扩大，同时将为公司吸引到更多赞助商。

按地理区域划分，法拉利的大部分营收来自欧洲、中东和非洲，其次是来自美洲。法拉利在大中华地区的销量相对较少，不过随着中国的富裕阶层逐渐增多，该地区未来有很大的增长潜力。

技术分析

从技术角度分析，法拉利当前股价有上行趋势，并且上涨势头很足。据路透社消息，分析师一致给予法拉利股票“跑赢大盘”的评级，平均目标价为77.82美元。

法拉利股价迅速上涨，当前股价为90.57美元，远超分析师之前预期的77.82美元，而且股价上涨势头足。相信分析师不久将会上调公司目标价，使之更接近公司股价，从而推动股价进一步上涨。

结语

由于品牌效应强大，营销策略过人，因此法拉利在行业中具有较高的利润率。从财务状况来看，公司的盈利指标持续改善。法拉利股价有多个推动因素，是一只值得入手的股票。

文章来源：seekingalpha

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