这两天，大空头的套路分析

还未出招，先跌为敬

昨日浑水发布做空标的，地点位于香港市场，当天科通芯城就再次跳水，跌幅达8.47%，而舜宇光学科技一度跌幅达7%，智美体育下跌13.67%，“呼声最高”的通达集团则下跌10.22%，敏华控股下跌8.59%。这样还没出手就先放话，声势已现，一招妙棋；这样即使到第二天做空报告品质一般，那也会一石激起千层浪，加大市场情绪，做空的效果不一般。

到今天早上，大家满心欢喜，都想看一开盘谁会中招，老奸巨猾的浑水则淡淡表示，我要等到下午2点，你们再猜啊。于是就有了上午各家嫌疑公司股价开始回升 ，殊不知一切都在对手的算计之下，翘首以待的下午2点到来，此时的浑水内部应该会发来这样的报告，目标“敏华控股”5分钟下跌17个点，期间逃出资金接近1个亿。随后，就是大家所熟知的打扫战场，敏华控股下午2点30分暂停交易，公司将会发布澄清公告。

而在浑水做空敏华后，又有机构宣布对达利食品质疑，认为公司是不宜交易的对象，而且公司的广告和营销费用都比同行业来说相对较低。在今年，港股投资者看完辉山乳业的高台跳水，瑞声科技的稳步下跌后，又是一出做空好戏，达利食品应声下跌，跌幅一度超过7%，最终今日收跌，跌幅为6.52%。

做空促使市场更加完善

简直了，港股就是做空机构的天堂啊！由于资金面弱、监管弱，问题公司、老千股横行，市场也是经历做空者的多次教训，因此，市场形成了自身的修复机制，所以，不要单纯负面地看待做空，其是一次危机也是一次机会。例如，之前被哥谭搞的瑞声科技，说我估值高，马上快要到20倍的PE了，就这样还在跌。于是，反击的号角已经吹响，首先澄清报告，随后就有做空机构反跳，表示哥谭的做空报告存在错误，给予瑞声科技强力买入评级。

所以说，在做空机构放出大招前，市场总会先跌为敬，之后，错杀的股票就会否极泰来，反而形成投资者们介入的机会。

历数港股的做空案例，最大可能就是索罗斯带来的亚洲金融危机了，一度绝望的投资者，最终还是在市场自身的修正下恢复估值，其中不乏管理层的骁勇善战，但是如果没有健康的估值，市场也不可能一步一步稳扎稳打最后上涨。

因此，做空带给市场更加合理的估值，帮助市场形成更为成熟的投资环境。

潜在对象

通过总结分析这两天大空头的套路，可以看出，估值合理方能保身，而那些估值不合理，或者蝇营狗苟事情做得多的公司就容易成为空头的潜在对象。

统计浑水之前做空的案例能够发现，空头喜欢搞市值够大的，这样跌下来的效果颇佳，做空的收益会更好；其次就是那种够假或造假的公司，这样一旦被揭穿，就不是做空下跌那么简单；最后，股东控股集中，由于股权分散，价格相较于集中的会更加合理，因为大股东操纵股价的原因，所以，空头们也更加青睐于这样的公司。如果三位一体，更是喜上加喜。

作为投资者，面对这些做空机构，只要做好自己了解手上的公司，公司估值合理，即使被做空，那就是加仓的机会；真正需要投资者学习的是这些做空机构的研究公司的方法，如果抓不到公司的把柄，那么他肯定是不会这么明目张胆地说要做空。

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