阿里巴巴：长期看多

阿里巴巴的股价从去年年初到今年差不多翻了一倍，而且公司的上升潜力依然巨大。主要的增长来自三方面：1）电商升级；2）云计算；3）媒体帝国。

电商升级

电商业务是公司的主营业务，包括中国和其他地方，以及跨境电商。

电商是非常强势的一块业务，国内最大的电商平台，拥有1000+万活跃卖家，10+亿商品，福布斯前100的消费品牌有75%入驻天猫。2017年一季度用户平均花费251元，同比增长近三分之一。用户黏性（日活用户/月活用户）高达41%。

但是随着现有客户增长的饱和，阿里巴巴的电商驱动开始转向国际化，这也是电商的下一个增长点。

目前，阿里国际电商平台包括全球速卖通和Lazada，截止2017年3月有8300年活跃用户。速卖通目前有16种不同语言地区的运营点，包括俄罗斯，西班牙和法国。

速卖通与国家一带一路的战略契合，一带一路沿线国家的中国制造进出口指数如下，ECI（E-Commerce Connectivity Index）越高的代表更多的中国产品出口。

卖通触及超过220个国家地区，10亿消费者，一带一路沿线占比45.4%。菜鸟网络在沿线创建了17个物流仓库，蚂蚁金服在印度，泰国，菲律宾和印度尼西亚开始推广，从目前看，阿里的电商升级在未来几年能再次拉动电商业务的增长。

云计算

根据摩根士丹利和IDC的报告，2016年中国公有云市场规模是20亿美元，其中，阿里占到一半左右的市场份额。中国地区IaaS的增长正处在高速发展期，年增速超过100%。

截止2017年3月，阿里云付费用户升至87.4万人次，营收同比增长103%，而且阿里云也在向国际扩张，拥有13个数据中心，包括香港，美东，美西，新加坡，澳大利亚，迪拜，欧洲，日本，在国内华北地区有3个，华东地区2个。

考虑到竞争格局，未来毫无疑问有一场巨头之间的价格战，但形势可能没有那么激烈。比如美国，虽然也是巨头林立，但到目前仍然是AWS一家独大，所以阿里的先行优势有很大的作用。对比AWS和阿里云，阿里云还处在第一阶段，未来会逐渐转向盈利。

媒体帝国

阿里的媒体业务覆盖视频，音乐，体育和电影。

国内在线视频市场几乎是BAT垄断的，其中优酷拥有5.7亿用户，占到在线视频市场的22%，

而中国的在线视频消费正处于高速增长期，原创内容呈现爆炸性增长。根据艾瑞的数据，到2018年，中国在线视频的年复合增长达到39%，2018年市场规模140亿美元，其中广告仍然是主要的营收来源，贡献60%的营收。

为了扩大市场，每个玩家都在大力投资原创内容，2017年国内最火爆的网剧之一《三生三世十里桃花》总的观看次数达300亿，优酷平台占到42%。

抢占媒体消费的好处显而易见，最直观的变现方式就是收取会员费；此外，拥有了巨大的用户基数，能带来大量的用户数据，公司反过来能利用大数据分析做精准推荐和市场营销；庞大的用户量也能带来不菲的广告收入。

如果再算上参股的公司，称阿里的媒体为帝国一点也不为过。

估值

基于以上三个方面的业务以及一些参股投资，对阿里的估值如下：

免责声明：华盛独家资讯引用之数据或资料可能得自第三方，华盛通将尽可能确认资料来源之可靠性，但并不对第三方所提供数据或资料之准确性负责，也不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。证券价格有时会大幅波动，价格可升亦可跌，更可变得毫无价值，敬请投资者注意风险。在使用本文件及任何内容时必须注明稿件来源于华盛通，华盛通所属深圳市时代华盛网络科技有限公司将保留所有法律权益。