耶鲁首席投资官斯文森的配置理念

Swensen的投资理念

通常来说，投资需要考虑三个方面的影响：选择证券，选择时机和资产配置，可能有的人认为选择证券标的更重要，有的的认为择时更重要，但很少从资产配置的角度去考虑。Swensen认为正确的顺序应该是资产配置的重要性大于前两者。这个理对于资金量小的投资者可能作用不大，但是对于对于高净值人群，资产配置的作用不可以小觑，这是需要非常认真考虑的一个问题。

Swensen另外几个核心的理念主要是：1）权益为主，也就是以投资股票为主，这一点在学术上有过证明，耶鲁基金长期跑赢其他基金的一个重要原因就是权益类的比重很大；2）多样性。多样性也是资产配置的一个核心因素，将资产分散到不同的类别上可以达到分散风险，提高稳定的目的。

对于普通投资者来说，将择时和择票统一到资产配置下的投资理念可以说是一种非常成功的体系。即使是只玩股票的投资者，也可以从行业的周期，经济的周期来指导择时和择票，正所谓能赚钱的方法就是好方法，不必拘于一格。

斯文森出过一本书 《不落俗套的成功》，从书名就可以看出作者是一个非常有个性的人，有兴趣的读者可以找来读读。

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