阿里巴巴：财报数据亮眼

阿里巴巴BABA昨夜发布第四财季财报，股价小幅下跌，然而今年公司股价已经上涨了近40%。小幅下挫的主要原因是，公司EPS为0.63美元，略微低于预期的0.65美元；但是，公司营收入高于预期7%，因此，利润方面的略逊显得不是那么重要。

靓丽数据

阿里巴巴自上市以来，收入大幅攀升，最新财报显示公司营收达到56亿美元，同比增长60%，是亚马逊AMZN增速的两倍以上。

收入增长主要有以下原因：

公司电商核心收入增长了47%，达到46亿美元。更高的客户数量以及更高的客户收入，成为驱动公司业绩增长的主要动力。年内活跃买家数量增长了1100万，总数达到4.54亿，环比增长2.5%。如果将该数据年化计算，今年阿里巴巴活跃买家数量增长率很有可能突破10%，悲观预测可能达到7%。

用户数量持续高速增长，而且马上还要突破5亿，更为关键的是，用户在平台的花费也在提高。公司核心电商业务平均每个用户收入从7.40美元增长到10.10美元，同比增长36%。

核心业务增速迅猛，但是相比公司其他业务增速，可谓是小巫见大巫。公司云服务收入同比增长103%，达到3.14亿美元，今年可能该业务收入达到10亿美元，但是目前，公司云服务业务规模还没有如同亚马逊和微软MSFT那么庞大。

数字媒体娱乐收入增长230%，达到5.7亿美元，年度收入可能达到20亿美元，该业务的强劲增长可能会为公司发展打开新的窗口。

相比亚马逊，阿里巴巴收入方面虽然稍显下风，但是公司盈利能力确是一流。亚马逊收入是阿里巴巴的七倍，但是阿里巴巴的净收益确实亚马逊的两倍。投资者可以将亚马逊理解成成长性公司，不关注其盈利；但是另一方面说明，阿里巴巴管理层在成本管理方面的优势，为股东带来更多的利益。此外，公司不仅净收入同比增长85%，总计14亿美元，而且利润率也在不断上升。

公司增持

公司由于流通股数的限制，致使公司的实际EPS增速已经超过了公司净利润85%的增速，在EPS稀释后达到0.60美元后，其同比增速已经达到了95%。而反观亚马逊的流通股发行情况，则是截然不同，通过下图，可以看出，亚马逊公司流通股数量一直处于上升态势。而阿里巴巴周四宣布公司60亿美元的股票回购计划，继续控制在外流通股数量。

公司估值

通过比较，阿里巴巴的PE只有亚马逊的三分之一，远期PE也仅为其四分之一；类似的，通过公司现金流的对比，也可以看出，亚马逊是明显高于阿里巴巴，而且阿里巴巴拥有较高的利润率和增长率，这对于股东无疑是利好的。

但是，投资者需要关注的是，通过价格乘数来看，两家公司其实都不低。对于公司的估值，关键就看公司的增长率情况，而公司的增长是有目共睹的。

因此，随着公司收入和盈利的提高，公司也通过一系列政策来回报股东，虽然看各类PE略高，但是仍远远低于亚马逊；但是相比公司EPS的接近100%的增长，公司未来长期看好。

文章来源：Seeking Alpha

免责声明：华盛独家资讯引用之数据或资料可能得自第三方，华盛通将尽可能确认资料来源之可靠性，但并不对第三方所提供数据或资料之准确性负责，也不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。证券价格有时会大幅波动，价格可升亦可跌，更可变得毫无价值，敬请投资者注意风险。在使用本文件及任何内容时必须注明稿件来源于华盛通，华盛通所属深圳市时代华盛网络科技有限公司将保留所有法律权益。