认识恐慌指数

基本定义

恐慌指数VIX是由CBOE（芝加哥期权交易所）在1993年推出的，是标普500指数未来30天的隐含波动率，可以从S&P500指数期货期权的价格上去计算出来。 根据以往的走势，恐慌指数在某种程度上反应了市场对未来股市"波动率"的预期。所以当股市受到利空消息影响而"急跌"时，恐慌指数（也就是预期波动率）会快速上升。

但是因为股市和期权并不是同一个市场，VIX指数与股市有关系但不会一对一亦步亦趋的对应。若我们拿来每天的对照，是没办法把股市每天的走势和恐慌指数的走势在当天之内完全对应的，因为依逻辑其间也没有必要完全对应，所以会出现"有时候股市涨跌跟恐慌指数走向差异蛮大"的现象。所以恐慌指数只能在较长时间内提供参考，或在有突发消息或事件时拿来当市场（严格来说应是期权市场）对此消息或事件预期的反应程度。

相关的投资工具

VIX指数本身是不能交易的，但是VIX期权和VIX期货可供交易员使用，关于恐慌指数比较热门的ETF有以下几个：

短期波动率指数期货（VXX）；

中期波动率指数期货（VXZ）；

两倍做多波动率指数短期期货（UVXY）；

反向VIX指数短期（XIV）；

从历史数据看，通常VIX指数超过40表示市场对未来的非理性恐慌，短期内可能出现反弹；相对地，VIX指数低于15，表示市场出现非理性繁荣。

5月初，VIX指数跌到10以下，多个大佬/机构出来喊话平静的市场底下实则波涛汹涌，就是根据历史数据推测出来的。昨日美股大跌，VIX指数大涨46%，VXX ETF也跟着涨了18%，相对的，一倍反向ETF XIV大跌18%，这就是一次恐慌指数爆发的投资机会。

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