YELP：跌出来的是不是机会？

YELP是美国最大的点评网站，内容囊括餐饮、购物、酒店、旅游等商户，公司网站将商业、社交、移动有机结合，公司主要通过在网站上销售广告获得收入，丰富的数据库形成了公司相对于竞争对手的核心优势。

公司在每一个当地市场，都会聘用一名社区经理，负责当地商户业务，提高公司知名度，培养社区评论，不断吸引新的用户，提高市场份额。而且公司APP加入社区内容，用户可以将评论者加为朋友，对评价人进行评估。公司产品注重技术升级，结合虚拟实景技术，将商户信息投射到现场镜头，提升用户使用感受。 

公司业绩 

近期公司发布第一季度财报，净收入虽然增长24%，但是营收依旧不及预期，公司也下调了全年营收预期，导致，市场仍旧公司的成长性发展不甚看好，公司股价下跌近30%。

公司2016年的收入为7.13亿美元，预计2017年收入从之前的8.80-9亿美元，下调到8.50-8.65亿美元，削减额为3250万美元，不到4%，但是却造成公司股票下跌近30%，因此，可以大概率判定市场反应过度。

投资者需要认识到，相对表现和绝对表现，公司虽然增长低于预期，但是公司营收依旧增长接近20%。而且，YELP公司主要收入的广告渠道将不断增长，预计在2017年市场需求将达到1490亿美元，公司的潜在商业机会巨大。

公司估值 

因此，在用户依然不断增长的情况下，公司股票未来可能重回成长性逻辑，通过和谷歌的对比，可以看到，公司股价已经与公司营收的增长呈现背离，没有像谷歌的走势：股价与收入共同增长。

大概率是市场下调了公司的估值水平，公司的企业价值与收入的比值仅是谷歌公司的一半，如下图所示。

尽管，公司本季度在营销方面出现了问题，但是产品用户增长强劲，累计评论增长26%，达到1.27亿；产品设备环比上涨22%，而且实现连续增长。 

公司仍然处于增长，只是增速在目前放缓，因此，面对充满巨大潜力的市场，市场的过度反应，大概率为投资者提供了介入的机会。 

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