亚马逊一季度财报简评

新财季业绩

2017年第一季度营收357亿美元，同比增长23%，高于分析师普遍预期的353亿美元，位于公司此前预计的上线；

运营利润10.1亿美元，同比下滑6%，高于公司此前预期的9亿美元上线；

每股收益1.52美元，高于分析师预期的1.12美元；

虽然营收和利润双beat，但细究起来，其实利润是存疑的。营收同比增长23%没什么说的，其中主要是服务类营收增长了40%贡献的。运营利润虽然也是beat，但那时因为公司当时给的预期就比较低，实际上也是同比下滑，结果居然EPS还这么高？其主要原因就是税收，按去年的税率的话，今年实际的税后利润5.2亿，EPS为1.09左右，略低于分析师预期。

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不过，公司一直不强调利润，强调自由现金流，在这一点上表现还确实不错。一季度自由现金流同比上升53%，如果剔除租赁资产，增幅更高。

分部业务

从业务上来看，北美业务营收210亿美元，同比增加23%；运营利润5.96亿美元，同比上升1%，运营利润率下降大约0.5个百分点；

大趋势上，北美业务的增速还是放缓的，从2016年Q1开始的各季度增幅分别是27%，28%，26%，22%和今年的23%。

国际业务营收110亿美元，同比增长16%，不计外汇增长21%，运营亏损4.8亿，去年同期亏损为1.2亿，因为公司在印度等地大力烧钱，亏损幅度加大不难理解。

AWS业务营收36.6亿元，同比增长43%，运营利润8.9亿，运营利润率上升接近1个百分点。AWS面临巨大的竞争，但是40%+的增速还是非常不错的，此外，利润似乎也没有收价格降低的影响，在AWS上可以说大超预期。昨晚微软发布的同期财报显示Azure的增幅虽然有所下滑，但仍然高达93%，可见云服务市场增长还是不错的。

公司预计今年二季度营收352.5-377.5亿美元，同比增长16%-24%，其中计入了约7亿美元的外汇负面影响；运营利润4.2-10.75亿美元。从公司预计来看对下一季度营收还是比较有信心，对运营利润仍然期待不多，即使是上线10.75亿美元，也只比一季度增长了6%，估计主要还是受国际电商业务影响。

一季度没有看到太多关于Prime会员和广告等新业务的数据。 公司近几年的投资力度非常大，需要扩大国际电商业务，投入物流，内容等等，同时也在不断扩展Echo等智能设备，开源语音系统，这些都意味着公司的资本投入不会少，不过主营业务收入也仍在增长。

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