5家超级科技大盘股的估值介绍

当前美国股市市值最高的5大股票都是科技股，它们分别为苹果(NASDAQ:AAPL)、谷歌(NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL)、微软(NASDAQ:MSFT)、亚马逊(NASDAQ:AMZN)和脸谱(NASDAQ:FB)。这5家公司的总市值高达2.75万亿美元。尽管亚马逊从官方的行业划分来看，它属于非必需消费品行业，但笔者认为科技属性才是它的最大亮点。

下图显示了截至2017年4月25日标普500市值最高的25家公司。最大的5家公司以黄色标记，即上述的5家科技公司。不久之前埃克森美孚(NYSE:XOM)还占据着榜首，当前已降至第7位，而在埃克森美孚之前，通用电气(NYSE:GE)也曾登顶，当前亦降至第11位。实体零售行业巨头沃尔玛(NYSE:WMT)曾经也挤进前三，但它一路下滑至当前的第15位，公司市值也仅为它的电商竞争对手亚马逊的一半有余。

接下来笔者将从以上5家公司的动态市盈率（Trailing PE）着手分析各自的历史估值情况。

苹果

从下图可以看出，在金融危机之前，苹果的股价走势更像一只成长型股票。尽管当前处于牛市，苹果的平均PE也仅为15，因此当前苹果的交易趋势更符合一只价值股。目前苹果的动态PE为17.25，并不比当下的平均PE高很多。

谷歌

自2016年初以来，谷歌的盈利表现一直相当亮眼，因此尽管其股价大幅上升，但公司的PE却不升反降。过去10年谷歌的平均动态PE为28.83，当前动态PE仅略高于31.4。

微软

过去7年，微软的动态PE与其股价一道大涨。经历上世纪90年代的鼎盛期后，进入21世纪的微软曾一度被认为是毫无投资价值的公司，但云计算领域的崛起拯救了微软，它使微软重新成为了一只增长型股票，市场估值也一路上涨。尽管谷歌和苹果当前的PE与其过去10年的平均PE不相上下，但微软却大不相同。微软过去10年的平均PE为16.1，当前的PE为32.7，估值翻了1倍。

亚马逊

对于亚马逊，投资者似乎从不按他们用于估值的那套常理出牌。下图显示了过去10年亚马逊的动态市盈率，轨迹缺失的部分意味着它的PE要么高于1000，要么为负。有趣的是，当前亚马逊的动态PE为183.83，低于公司过去10年超250的PE平均值。

脸谱

最后来说说脸谱，自2016年以来，脸谱的动态市盈率一直不断下降，而在此期间公司的股价却一路走高 ，这意味着公司的盈利增速高于股价增速。值得一提的是 ，自脸谱2012年上市以来，公司的平均动态PE一直稳步下降，当前PE为44.7。

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文章来源：seeking alpha

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