推特：活跃度才是关键

意外反转

在公布2017年第一季度财报后，推特(NYSE:TWTR)盘中股价一度大涨10%，又一次让关注公司之前不尽如意业绩的投资者大跌眼镜。

财报发布前，推特的股价接近历史新低14美元，当前的问题是，在财报公布后推特能否延续这一波涨势，从当前的16美元继续上涨？

虽然此前有迹象显示公司将业绩反转，但在经历几个季度令人失望的业绩后，市场对第一季度业绩的判断失误也情有可原。其实，关注的重点应是公司用户活跃用户的增长，而不是公司失去了美国国家橄榄球联盟(NFL)周四夜赛的转播权。

此前，笔者曾提到过，一般而言，相比非独家节目，推特进行独家报道的节目会获得更多观众，例如推特转播的非独家节目NFL周四夜赛的观众平均只有300万。推特公司的日活用户量上升说明了公司与美国音乐杂志Billboard、媒体Hollywood Reporter及其他运动联盟之间的合作更有成效，节目观众人数更多。

活跃用户增长喜人

第一季度，推特的月活跃用户增长900万至3.28亿，而前三个季度月活跃用户才仅增加了900万，其中2016年第四季度表现最差，尽管推出了NFL赛事转播，月活还是增长最少。

​​​​​​​​​​​​​​来源：推特2017年第一季度财报电话会

更值得注意的是，第一季度，推特的日活同比大涨14%，继2016年第四季度同比增长11%后持续提速增长。活跃用户数的增长才是关注的重点，说明公司正面临转机。可惜的是，此前推特在公布2016年第四季度的业绩后，投资者并没有抓到该重点，纷纷选择卖出股票，公司股价随即下滑至低点。

此外，有趣的是，此前为屏蔽平台内带辱骂性质的内容，推特推出新规定，其中包括试图阻止用户创建用来进行辱骂的新账号。从理论上说，这会使创建的新账号数量有所减少，但对辱骂内容的限制显然有益于其他正常账号的使用。

营收同比下滑，未来股价会如何变化也值得思考。第一季度营收为5.48亿美元，超出预期5.1亿美元，因广告收入同比大跌11%，第一季度整体营收仍同比下降8%。

第一季度推特新增了32笔广告业务，用户活跃度的增长将会为推特带来更多的广告业务。2016年年初，推特的发展前景并不明朗，原因在于市场担心推特用户活跃度将持续下滑，很多广告商因此离开平台，而如今，这些广告商又开始重返推特平台。

推特的企业价值约为100亿美元，约为预期营收的4倍，从上述指标看，与其他科技股相比，推特也并不便宜。但就社交媒体公司而言，推特还算便宜，不然2016年10月也不会有那么多公司表示有意向收购推特，当时股价曾一度攀升至25美元，比当前股价高50%以上。

社交竞争对手Snap(NYSE:SNAP)于3月上市交易，流通股接近15亿，当前市值接近300亿美元，如今，随着推特活跃用户的增长，两家公司的估值差距有望缩小。此外，推特可在当前广告业务的基础上增加一项订阅业务，如果推出订阅业务，推特的营收将会因此增加几十亿美元。

结语

本文的重点是上一季度投资者忽略了活跃用户增长这一重大信号。此外，尽管股价大涨至当前的16美元，这也远低于六个月前被潜在收购时的股价，公司对平台谩骂内容的整顿以及力图推出有价值的订阅服务使推特的价值明显提升。

考虑到市场持续低估推特的反转，投资者可继续持有推特，因为未来推特股价有可能继续走高。

文章来源：seeking alpha

免责声明：本文仅供参考，并非投资建议，我们将竭力提供专业可靠的信息。转载请注明来源，华盛证券将保留所有法律权益。