卡特彼勒：基建崛起

卡特彼勒公司CAT公布2017年第一季度财报，通过适当的价格策略，控制好产品成本，大力推广市场喜爱的小型化机械，凭借全球大兴基建的东风，公司业绩在第一季度顺利增长。数据显示，公司第一季度营收达到98亿美元，超过华尔街预计的92.71亿美元；扣除重组成本EPS录得1.28美元，远高于市场普遍预计的62美分。

基建设备方面，公司收入达到41亿美元，同比增长2.5%；通过降低公司产品生产环节的成本，公司该业务盈利达到6.35亿美元，同比增长44.32%。亚太地区需求的增长，特别是中国终端客户的增长，极大促进了公司基建设备的需求；而在北美地区，公司通过适当的价格策略，降低经销商库存。

矿产设备方面，公司主要在后装市场发力，通过带有激励性质的营销手段，最终该业务营收录得17亿美元，同比增长21.43%；盈利由去年同期亏损9600万美元，增长为盈利1.58亿美元。而且由于周期性更新换代的影响，2017年第一季度经销商库存开始缓慢上升，而去年同期则是下降的。

能源设备方面，公司录得34亿美元，同比增长3%；盈利达到5.52亿美元，同比增长34.63%。增长原因，主要因为北美油气行业后装市场销量大增以及欧洲等地区电气设备销量增长。而且公司采用了吸收成本法，该种会计模式，按单位产品计算成本，只有产品出售后，固定制造费用才会纳入成本计算。所以会造成，即使是在销量不变的情况下，只要产量增加，利润就会增加。因此，投资者需要关注。

受到第一季度业绩提振的影响，公司也顺势调高全年业绩展望，由原先的营收中位数375亿美元，上调到395亿美元，全年营收预计为380亿至410亿美元；EPS由2.90美元，上调到3.75美元。

而影响公司业务的大宗商品自去年低点反弹以来，开启了整一年的上涨行情，只有进入2017年，各类大宗商品才开始出现回撤，尤其是受到全年需求降低的影响，铁矿石、铜矿、钢铁价格开始下跌。

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但是随着中国“一带一路”的持续落地，以及雄安新区“千年大计”的刺激，基建重新发力，作为机械行业龙头，公司必将会因此受益。此外，美国重新喊出振兴本土制造业和特朗普基建计划，人们对经济复苏的信心持续增强，由基建刺激的财政政策落地概率加大。

在公司通过合理的价格策略，压缩成本，充足的现金优势下，新的一年，卡特彼勒大概率会在美国和中国的基建浪潮中受益。

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