不宜做空AMD的三大理由

芯片公司AMD(NASDAQ:AMD)成为做空对象的原因似乎挺多，比如公司的估值偏高。下文介绍当前并不适合做空AMD的几大理由。

理由1-市场情绪高涨

几个月内，持有AMD的机构投资者比例由50%增至70%，这是个好的征兆。养老基金、互惠基金、对冲基金、保险公司、商业银行及资产管理公司等机构投资者一般会大手笔买入一家公司的流通股，而他们通常比普通的投资者更了解投资标的。机构的资产组合经理经常与公司的高级管理层会面，并且在很多情况下，他们进行的调研会进一步由股票分析师(即买方分析师)进行评估，这些股票分析师在对潜在公司及行业作深入评估后才会提供明确的投资建议。投资AMD的机构投资者比例上升说明了它们对AMD的认可。

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来源：GuruFocus

理由2：业绩增长

在2016年第四季度财报电话会议上，AMD的CEO称公司2017年将蓄势待发，发布一系列近十多年来最强悍的高性能CPU和显卡产品。此外，游戏、数据中心及浸入式平台的市场总规模将达530亿美元。

来源：AMD2016年第四季度盈利报告

AMD在2016年全年的营收为42亿美元，同比增长7%。根据金融预测平台Estimize，华尔街预计AMD 2017年全年营收将达47亿美元，相比2016年营收增长12%左右。

理由3：做空比例高

截至2017年3月31日，卖空的AMD股份数量约为1.11亿股。从下表可知，做空比例约为14%。如果AMD释放任何正面消息，那么抛空补仓将导致股价上涨。

来源：GuruFocus

结论

从市净率来看，高达30的AMD可能估值偏高。根据stern.nyu.edu的统计数据，半导体行业的平均市净率才只有3左右，跟AMD差距不是一般的大，而AMD的竞争对手英特尔(NASDAQ:INTC)的市净率也仅为2.62。

尽管AMD当前并非值得做空，但一年内其股价由3美元猛涨至13美元，股价涨幅过大使得其看来去像是做空的对象。

文章来源：seeking alpha

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