全球基建进行时

基础设施建设在2016年美国大选期间成为一个重要话题，是获取选票的关键因素之一；当然，基础设施建设是一个全球性的议题，特别是在新兴市场可以为经济增长提供强大动力。

放眼全球，为经济发展提供保障，提高人们生活质量的众多方法中，基础设施建设始终位于首位。基础设施建设能够影响这个国家的方方面面，在投入得当的情况下，可以有效刺激经济增长，提供大量就业人口，提高平均生活品质，是经济健康发展的基石。

很显然，目前在美国对于基础设施的忽视非常明显。自1970年以来，有数据统计，发达经济体对基础设施建设的拨款明显下降，从国内生产总值的5.2%下降到3.3%。美国土木工程师学会ASCE对于美国基础设施状况仅仅给予“D+”的评级，学会估计到2025年，美国需要投入3.3万亿在基础设施建设上面。

而随着新兴市场近年来的发展，为满足人口增长，经济扩张，城市化进程，基础设施建设需求日益增加，从道路、桥梁到水资源、电网以及可再生资源、能源运输等相关领域都蕴藏着庞大的投资机会。

根据麦肯锡全球研究所报告，估计将需要57万亿美元的基础设施投资才能满足2030年全球的预计GDP增速，这比过去18年所投入的36万亿美元还要高出将近60%。

美国方面

总统特朗普提议在基础设施建设方面投入数千亿美元，作为其核心政策举措之一，其政策落实概率大。预计高速公路将是重点，相关具有建设、运营能力的公司势必占有巨大优势。

同时，密歇根Flint铅水危机在去年成为头条新闻，这也凸显了美国市政供水系统的老旧，为了保证安全可靠的供水系统，该方面的投资将会存在需求。已经得到推广的公私合营等模式将会使用。

此外，联邦对新设市政水资源投资可以提供贷款担保和税收优惠，减少了政府支出以此加强对于能源勘探及生产。因此，供水系统及能源基础设施会为管道项目创造投资机会。根据能源信息管理局EIA预计，美国将在2017年，从天然气净进口国转变为净出口国，到2026年成为能源出口国。这一重大转变，将直接对上市的能源相关公司产生积极的影响。

欧洲方面

尽管老欧洲存在基础设施升级和翻新的需求，但是持续的紧缩政策限制了政府在公共事业方面的支出。但是，在此方面，英国就是一个很好的典范，政府通过PPP模式，保护了社会及私人资源在公共事业方面的投资，并且成功制定和吸引了更多的社会资源投入到公共基础建设。因此，和我国一样，拥有PPP经验的公司将会直接受益。

新兴市场

作为经济增长引擎，基础设施建设在新兴经济体更是受到推崇。中国的“一带一路”计划，以及印度的未来五年新增2万公里高速公里计划，都将会促进基础设施相关公司的发展；拉美方面，由于多数经济体主要为资源出口国，因此，在公路、海港方面将会出现投资机会。

因此，可以认为，目前全球主要经济体已基本达成一致，支持基础设施建设及相关投资。但是由于金融危机的遗留问题，目前经济复苏缓慢，政府财政赤字扩大，进行基础设施建设所需的投资与目前可用的资源差距较大，所以，预计会采用吸引重大公共社会资源投资，例如采取PPP等模式，对于拥有基础设施建设管理、运作、投资等相关经验的上市公司，将是一个重大机会。

潜在收益

过去十年来，基础设施上市公司股息占标准普尔的三分之一以上；而且公用事业公司收入的增长具有明显的抗通胀性，并且在利率上行期间，表现良好。例如，能源运输及管道管理公司收入受益于PPI，高速公路收费可以参考CPI走势，港口、机场等运营商的收入同通货膨胀也有密切联系。

作为抗通胀的合适标的，其股息增长超过CPI增速，成为基础设施建设的另一投资机会。

相关风险

基础设施建设行业公司的主要风险在于政策的转变，以及地域市场集中度较高的风险；运营伙伴能力以及相关利率波动也是其潜在风险。

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