行情混乱的时候，不妨来看看经济走向

目前经济形势向好，虽然存在政策上的不确定性，但是在市场进行了调整之后，一旦在此刻介入，后市大概率会享受向上突破的丰厚盈利。需要注意的一点是，由于特朗普政策的影响，周期性行业，比如交运、大宗商品等可能会有所波动。

从美国最好的领先指标，ISM制造业指数来看，通过与标普500指数进行叠加对比，可以看出二者呈现明显的关联性。自2014年触顶回落之后，经历2016年以来的反弹，与标普500指数的走向拟合度较高，因此，在ISM制造业指数持续向好的同时，排除短期内特朗普政策的影响，股指有望进一步重回上涨趋势。

本周三，特朗普将公布大型基础设施建设计划以及市场热烈关注的税改方案，完整的实施方案将于今年6月份公布。

如果剔除特朗普政策不确定性的影响，通过其他指标来看经济发展趋势，纽约和费城联邦制造业指数虽然有所下降，表明4月份经济有所放缓，但是二者的数值依旧处于较高的位置。

与此同时，在经历了4月份经济放缓，Markit制造业PMI也有一定下跌。

通过上述指标，可以看出，美国经济正在复苏，但是其速度正在放缓，但是这是一种比较常见的情况，即使在经济加速扩张时期也能看到，而且，美国的资本支出正在进一步增加，出现这种情况主要还是因为同步指标的增长还未到位。例如工业生产指数虽然已经大幅上涨，但是还没有超过近几年的高点，经济复苏的效果和收益还需要进一步的传导，才能让整个行业乃至整个经济体获益，进而开始下一轮的增长。

目前，各种领先指标依旧保持强劲事态，而股指停步不前，主要是因为特朗普反弹行情造成了一定程度的溢价，市场估值已经相对较高；但是，通过观察悲观情绪指标，可以发现，选举后的市场各种悲观情绪已经下降，系统性风险爆发的可能性很小，因此，目前的调整和日后的突破收益，投资者需要权衡。

​​​​​​​

上方四图红线分别为：交运板块与道指叠加，原材料和公共事业板块叠加，澳元和日元资产，高收益债券与政府债券叠加。

近期另一个重大事件就是法国大选，以及本周陆续放出的达拉斯、里士满、堪萨斯的经济领先指标，目前的行情大概率就像过隧道一样，前景是光明的，但是道路是黑暗的，投资者如果看好未来突破的行情，在当前介入，或许需要忍受调整所带来的损失，但是，一旦突破将会有丰厚的收益。

免责声明：本文仅供参考，并非投资建议，我们将竭力提供专业可靠的信息。转载请注明来源，华盛证券将保留所有法律权益。